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Los empresarios chilenos perciben una economía que continúa ajustándose, esto según los resultados del Informe de Percepción de Negocios (IPN) de agosto del Banco Central. El Diario Financiero publicó que este ajuste está alineado con las proyecciones de las empresas nacionales, a diferencia de informes pasados, donde se esperaba un deterioro “más abrupto”. Para la elaboración del informe de percepción de negocios, el Banco Central realizó 30 entrevistas entre junio y julio de este año, además de una encuesta online que juntó un total de 610 respuestas válidas. ¿Cuáles fueron las principales conclusiones? – Inflación: en esta edición, disminuye de forma relevante el número de consultados que espera que en los próximos 12 meses la inflación esté “muy por encima de lo normal”. El documento también señala que en el último año han bajado los efectos que tienen las expectativas de inflación en las decisiones que toman las empresas. – Desempeño de los negocios: el desempeño general de las empresas ha seguido reduciéndose, pero “a una velocidad menor”. Esto se ha dado en un escenario donde las alzas de costos han sido más acotadas, los precios de venta se han estabilizado, pero la demanda continúa debilitada. – Mercado laboral: los empresarios perciben “mayores holguras”, en un contexto en que el nivel de dotación de las empresas se mantiene “relativamente estable” en comparación a tres meses atrás. El porcentaje de empresas que ha desvinculado trabajadores “disminuyó levemente” entre enero y julio de este año. Aún así, un 45% de los encuestados afirma que la frecuencia habitual de despido está siendo “mayor” y/o “mucho mayor”. – Condiciones crediticias: son varias las empresas que se quejan porque se les solicitan mayores garantías y los procesos de evaluación de riesgos son más largos. Pero las altas tasas de interés se mantienen como “la principal razón” de deterioro de las condiciones financieras. – Morosidad: “Los entrevistados de la banca y de empresas que otorgan crédito están percibiendo un incremento de la mora. Debido a ello, comentan que sus clientes han elevado las solicitudes de fondos para refinanciamiento, lo que esperan siga en aumento por efecto de futuras bajas de tasas”. – Inversión: existe todavía incertidumbre, pero se anticipan mejores condiciones económicas para invertir. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Informe de Política Monetaria (IPoM) publicado en junio por el Banco Central pronosticó que la inflación continuará bajando y llegará a la meta en la segunda mitad de 2024, lo que se explica en parte por la acción de la política monetaria. Además, se espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubique en 4,2% hacia diciembre, lo que contrasta levemente con el 4,6% previo. En este escenario, el promedio de la inflación se ubicará en 7,7%, menor que el 11,6% de 2022. “De mantenerse estas tendencias, la TPM iniciará un proceso de reducción en el corto plazo. Su magnitud y temporalidad tomará en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación”, citó el reporte. Declaración que va en la misma línea de lo acordado en la última reunión de política monetaria, donde se decidió mantener la tasa de interés en 11,25%. Eso sí, esta vez en medio de una votación dividida. Producto Interno Bruto El informe señaló que el Producto Interno Bruto (PIB), podría tener una contracción de 0,5% este año -al igual que en marzo-, pero al mismo tiempo se acotó la posibilidad de un alza a 0,25% desde el 0,5% anterior. Para 2024 se mejoraron las perspectivas de expansión del PIB desde 1%-2% a 1,25%-2,25% y para 2025 se mantuvo el rango de entre 2 y 3%. “La trayectoria prevista para el consumo considera que el desempeño del mercado laboral será coherente con la evolución del ciclo económico, lo que incluye el deterioro de las perspectivas de contratación y un repunte paulatino de la participación laboral. También toma en cuenta el pesimismo de los consumidores, condiciones de acceso al crédito más estrictas y el aumento de la carga financiera”, se declaró en el IPoM. Inversión El informe indica que la inversión sigue débil, en línea con la evolución del escenario macroeconómico. Para este año, el IPoM asumió un descenso de 3%, muy similar al 2,9% anticipado en marzo. Descontada la estacionalidad, se afirmó que la formación bruta de capital fijo (FBCF) “permanece estancada desde hace varios trimestres en sus distintos componentes. Antecedentes como las importaciones de bienes de capital, las ventas de viviendas o la actividad en la construcción (Imacon) reafirman este panorama de bajo desempeño”. En este escenario, el Banco Central señaló que el déficit de la cuenta corriente acumulado en doce meses se redujo desde 9% del PIB en la última parte de 2022 hasta 6,9% del PIB en el primer trimestre de este año, una caída “algo mayor que la esperada”. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Tras la reunión de Política Financiera celebrada en mayo, el consejo del Banco Central informó que decidió activar el requerimiento de capital contracíclico (RCC) para la banca en un nivel de 0,5 de los activos ponderados por riesgo, exigible en el plazo de un año. ¿Qué es el requerimiento de capital contracíclico? Según explicó el Diario Financiero, es una medida preventiva que busca aumentar la resiliencia de la economía y se hace a través de  la acumulación de un buffer o “colchón” de capital, con el objetivo de que esté disponible frente a escenarios de estrés severo. Esta medida busca darle espacio a los bancos para acomodar su posición de capital en caso de ocurrir un evento de ese tipo. En otras palabras, permite contar con recursos para enfrentar tiempos difíciles. Según señaló el Banco Central en un comunicado, “El Consejo ha activado el RCC como una medida precautoria ante la mayor incertidumbre externa. No obstante que el escenario macroeconómico ha evolucionado en línea con lo previsto, ha aumentado el riesgo de ocurrencia de un shock externo severo”. Agregando que, “aunque su probabilidad es baja, su efecto negativo en la economía sería significativo. En dicha circunstancia, la liberación del RCC previamente constituido ayudará a mitigar los impactos respecto de la evolución del crédito a hogares y empresas”. Reacciones Según lo publicado por el Diario Financiero, la decisión generó sorpresa en varios actores, ya que consideraban que la situación interna aún no lo ameritaba. Desde la industria calcularon que la activación de los RCC significarán un desembolso cercano a US$1.500 millones. El presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Ricardo Mewes advirtió que la medida podría traer consecuencias en los créditos. “Nuestra gran preocupación tiene que ver con que cuando tú haces esta exigencia y la banca tiene que aumentar capital, eso inmediatamente va a tener un impacto probablemente en los créditos a las empresas y a las personas”, dijo en conversación con radio Pauta. De todas maneras, distintos economistas coinciden que el efecto será más bien moderado en la actividad productiva. Desde el gobierno el ministro de Hacienda, Mario Marcel, señaló que los bancos podrían reinvertir parte de las utilidades del último año -de unos US$7.000 millones- para atender la exigencia de capital adicional. “El Banco Central escogió este momento porque los bancos han tenido utilidades importantes, que tienen constituidas provisiones voluntarias también muy significativas y, por lo tanto, el riesgo de que esto afecte el crédito es considerablemente menor”, dijo. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.