De interés

El Banco Central actualizó en diciembre su Informe de Política Monetaria (IPoM) donde se proyectó que la economía chilena creció 2,3% en 2024, mientras que se mantuvieron los rangos de crecimiento del PIB previstos para 2025 y 2026 entre 1,5%-2,5%. Esto en un escenario donde la actividad económica del tercer trimestre estuvo dentro de lo anticipado, mientras que la demanda interna creció menos: – Sectores: destacaron los resultados favorables de la industria y la minería del cobre, así como el impulso de la demanda externa reflejado en las exportaciones. En tanto, servicios financieros y empresariales y la construcción mostraron un desempeño más bajo. – Gasto: el Banco Central dio cuenta de un consumo privado más débil en contraste con un mayor consumo público.  – Inversión: el desempeño de la formación bruta de capital fijo (FBCF) ha estado en línea con lo anticipado y se mantiene un comportamiento dispar entre componentes y sectores.  – Crédito: se mantiene débil, con una demanda por financiamiento acotada y tasas de colocación de corto plazo que están reflejando los recortes de la TPM De concretarse los supuestos del escenario central del IPoM de diciembre, el Banco Central reafirmó que la Tasa de Política Monetaria seguirá una trayectoria decreciente.  Inflación De acuerdo con el Banco Central, si a noviembre el alza del Índice de Precios al Consumidor (IPC) llegó a 4,2% anual, a finales de diciembre 2024 se ubicaría en 4,8%. Esta mayor inflación obedece a la combinación de dos factores: – Depreciación del peso: esto en un contexto de fortalecimiento global del dólar y un escenario mundial más incierto. – Aumento de los costos laborales locales: los indicadores de salarios han mostrado tasas de expansión significativas pese a la debilidad del empleo, lo que se explica por la recuperación de las remuneraciones reales tras la alta inflación de años previos y el reajuste del salario mínimo.   El ente emisor anticipó que la inflación fluctúe en torno a 5% en el primer semestre de 2025, pero en el mediano plazo, y a medida que las presiones de costo cedan, se pronosticó que la inflación comenzaría a bajar. Se proyecta que la convergencia a la meta de 3% ocurrirá a inicios del 2026. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Moody’s, una agencia clasificadora de riesgo, en su último informe mantuvo el rating soberano de Chile en A2 con perspectiva «estable», esto quiere decir que no habrá ni alzas ni bajas en la nota del país en los próximos 12 a 24 meses. El ranking situó a Chile a cinco niveles de la mejor nota posible, equiparándolo con países como Lituania y Eslovaquia, y posicionándolo por encima de Portugal, Letonia y otras economías de la región. Puntos destacados En el reporte se valoró la fortaleza de las finanzas públicas chilenas, señalando que la calificación está «respaldada por una larga historia de prudente formulación de políticas macroeconómicas y fiscales», así como por sus instituciones y gobernanza.  Además, se mencionó un desempeño económico y fiscal que se ha ubicado en línea con las expectativas de la agencia de calificación de riesgos. Por otro lado, se rescató que Chile presenta una «fortaleza fiscal, que refleja una carga de deuda relativamente baja, pero en aumento, equilibrada por una estructura de deuda favorable y la presencia de reservas fiscales».  Asimismo, señalaron que, a pesar de que es probable un aumento en el gasto social anual impulsado por un aumento de las demandas sociales de mayor apoyo gubernamental, «esperamos que el consenso político de larga data de Chile sobre la responsabilidad fiscal se mantenga, preservando así la fortaleza fiscal general del país a través de futuros ciclos políticos y económicos». Puntos a mejorar La agencia de rating explicó que, un escenario que podría impulsar una mejora en la nota soberana sería una consolidación fiscal que lograra manejar el incremento de la deuda pública, así como la recomposición de los fondos soberanos. «La calificación podría verse presionada al alza si la consolidación fiscal demuestra ser efectiva para reducir de manera duradera la acumulación de deuda gubernamental desde los niveles actuales y los colchones financieros del Gobierno aumentan significativamente. Un aumento sostenido de las perspectivas de crecimiento a mediano plazo de Chile, respaldado por políticas gubernamentales que aumenten la productividad total de los factores y promuevan la diversificación económica, también podría ejercer presión al alza sobre la calificación”, dice el reporte. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

En el trimestre agosto-octubre 2024 la tasa de desempleo nacional fue 8,6%, de acuerdo con la Encuesta Nacional de Empleo (ENE) del Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El resultado representa un descenso de 0,3 pp. en doce meses, debido a que el alza de la fuerza de trabajo (1,8%) fue menor a la presentada por las personas ocupadas (2,2%). La población ocupada llegó a 9.248.984 personas y se crearon 195.966 empleos en 12 meses, la menor cifra en un año. En 2023, durante el trimestre agosto-octubre se crearon 183.666 puestos de trabajo. Según explicó el INE, los sectores que contribuyeron al aumento de la población ocupada fueron enseñanza (3,9%), actividades de salud (4,1%), comunicaciones (14,5%) y construcción (2,3%); mientras que, por categoría ocupacional, el alza se observó en personas asalariadas formales (3,5%) y personas asalariadas informales (3,0%). En tanto, la población fuera de la fuerza de trabajo disminuyó 0,5%, influida por personas inactivas habituales (-1,4%) e iniciadoras (-26,2%) La tasa de ocupación informal fue de 27,1%, con un alza de 0,1 pp. en un año. Según explicó el INE, las personas ocupadas informales aumentaron 2,2%, incididas tanto por los hombres (2,9%) como por las mujeres (1,4%); y según sector económico, principalmente, debido a construcción (6,5%) y enseñanza (18,3%), mientras que por categoría ocupacional incidieron asalariadas privadas (5,1%) y trabajadoras por cuenta propia (2,4%). “Tenemos un mayor nivel promedio de la tasa de ocupación en el periodo postpandemia de lo que observábamos prepandemia, sumado al mismo tiempo con que todavía hay menores tasas de participación y una menor tasa de ocupación», señaló el subdirector técnico del INE, Leonardo González. Según explicó el experto, estas son «personas que tienen una ocupación dentro de las personas que están participando en el mercado del trabajo», por lo que «todavía existen brechas por recuperar respecto a los niveles y respecto a las tasas que teníamos prepandemia». Mientras que la ministra del Trabajo, Jeannette Jara, señaló que son noticias que muestran que «la desocupación ha ido disminuyendo», aunque «aún tenemos mucha gente sin empleo». Afirmó también que el sector público y privado tienen que «trabajar colaborativamente en esta tarea». Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La economía chilena se expandió: el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile marcó un crecimiento de 2,3% en el tercer trimestre de 2024, según informó el Banco Central en su Informe de Cuentas Nacionales. La cifra se ubicó levemente por encima de las expectativas del mercado. La demanda interna presentó una variación de 0,5%, resultado que fue explicado por un mayor consumo. Respecto del comercio exterior, tanto las exportaciones como las importaciones aumentaron, con un efecto neto positivo en el crecimiento del PIB. «Desde la perspectiva del origen, la variación anual del PIB se explicó por el crecimiento de las actividades de servicios personales, minería, transporte, industria manufacturera y comercio. En contraste, la principal incidencia a la baja se registró en la actividad agropecuario-silvícola», dijo el Banco Central. En términos desestacionalizados, la actividad económica registró una aceleración de 0,7% respecto al trimestre anterior. Para este año, el Banco Central mantiene sus estimaciones para la economía chilena y espera que el PIB crezca entre el 2,25 % y el 2,75%. Resultados por actividad: – Minería: aumentó un 5,1% impulsada por el cobre y, en menor medida, por los minerales no metálicos. La extracción de hierro, a su vez, retrocedió. – Industria manufacturera: presentó un alza de 3,2%, destacando las actividades de elaboración de alimentos y de productos químicos, petróleo, caucho y plástico.  – Comercio: avanzó un 3,5%, liderado por las ventas minoristas y mayoristas.  – Transporte: aumentó 6,7% incidido, principalmente, por el transporte aéreo y los servicios conexos. – Servicios personales: anotaron un crecimiento de 7,1% donde la educación fue la principal contribución al alza, seguida por salud. – Suministro de electricidad, gas, agua y gestión de desechos (EGA): disminuyó un 2%, gracias a la generación eléctrica y, en menor medida, por el suministro de gas.  – Construcción registró una leve alza de 0,5%, resultado que combinó un incremento en las obras de ingeniería y una menor edificación. – Sector agropecuario-silvícola: retrocedió un 8,5%; donde las actividades agrícola y silvicultura cayeron, mientras que la fruticultura y la ganadería aumentaron. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central afirmó en un comunicado que los recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM) «han seguido transmitiéndose a las tasas de interés de las colocaciones bancarias de consumo y comerciales».  Desde julio del año pasado, la TPM ha bajado en 600 puntos base, desde 11,25% hasta 5,25%, tras el último recorte de 25 puntos de octubre. En el escenario más probable, en los próximos trimestres, la tasa seguirá cayendo en la medida en que la inflación ceda, aunque sería a un ritmo más pausado. Es natural que la tasa de política monetaria se haya traspasando a las distintas tasas de mercado. Con mayor fuerza se reconoce en las tasas de corto plazo, particularmente para los créditos de consumo o financiamiento corto de las empresas. Desde que comenzaron los recortes, el promedio de las tasas para créditos comerciales bajó de 15,8% a 9,7% en septiembre, es decir, 610 puntos base menos, el mayor ajuste entre los distintos segmentos. Este es el promedio de las tasas a las que acceden las empresas ponderado por los montos de los créditos. En general, se trata de préstamos de corto plazo para inversión, capital de trabajo o refinanciamiento de deuda. A nivel de personas, la tasa promedio de los créditos de consumo bajó de 29,1% anual en julio de 2023 a 24,9% promedio en septiembre, lo que implicó una reducción de 420 puntos base. Entre estos destacan los créditos en cuotas, cuya tasa promedio disminuyó de 17,6% a 15,7% en el mismo período. Las tasas más altas en consumo, aunque también han registrado un descenso, son las de tarjetas de crédito, que pasaron de 34,1% a 29,6% y las tasas para sobregiros, que retrocedieron de 38,8% a 33,5% anual. «En el caso de los créditos comerciales y de consumo, que son a plazos relativamente cortos, de 2 y 3 años, en promedio, respectivamente, el traspaso de la TPM a las tasas de colocación de la banca es bastante rápido», aseguró Matías Bernier, gerente de Estudios de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif) al Diario Financiero. Bernier agrega que, por ejemplo, en el último ciclo de subidas de tasas, la TPM aumentó entre junio de 2021 y noviembre de 2022 en igual magnitud que la tasa comercial y «en el ciclo actual de recortes de tasas, tanto la tasa comercial como la de consumo también han bajado en línea con la TPM”. Hacia adelante, el mercado espera que el Banco Central siga recortando la TPM para llegar a cerca de 4% el próximo año, con la consiguiente flexibilización en los créditos, es decir, en torno a 150 puntos base menos.  Es importante entender que las tasas se equilibrarán en niveles más altos que en el pasado, producto de factores estructurales, como la menor liquidez de nuestro mercado de capitales. Así, tasas de créditos comerciales cercanas a 4% y de consumo bajo 10%, como las que se vieron en 2020 y 2021, respectivamente, serán difíciles de ver en el nuevo escenario. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) mejoró sus perspectivas para la economía chilena en 2024 en su último informe Panorama Económico Mundial señalando que el Producto Interno Bruto (PIB) del país se expandirá 2,5% este año. Esta cifra significa un ajuste al alza desde el 2% que había anticipado en abril pasado. Al mismo tiempo, el FMI moderó levemente su pronóstico de expansión para 2025 desde un anterior 2,5% a un actual 2,4%. Las expectativas son similares a las informadas por el Banco Mundial hace un par de semanas, que anticipa un alza del PIB chileno de 2,5% este ejercicio y 2,2% el próximo año, y a las del Banco Central, que en su último Informe de Política Monetaria indicó que la expansión de este año sería entre 2,25% y 2,75% y en 2025 en un rango entre 1,5% y 2,5%. Otras estimaciones del informe sobre Chile son: – En materia de inflación, se proyecta que se alcance un promedio anual en 2024 de 3,9%, pero que aumente a 4,2% el próximo año. – El desempleo será de 8,5% este año, pero se reducirá a 8% en 2025. – El balance de la cuenta corriente será de -2,3% del PIB en 2024 y -2,7% del PIB en 2025. PIB per cápita En su informe el FMI también corrigió al alza sus proyecciones para el PIB per cápita del país. Con el ajuste, se proyecta que el ingreso per cápita de Chile -medido en dólares corrientes a paridad de poder de compra (PPP) – alcanzaría los US$33.574 este año. Esto supera la estimación de abril pasado, cuando se ubicaba en US$31.005 para 2024. La proyección del FMI para 2029 también sufrió una revisión al alza, porque en la última actualización se esperaba que en dicho año la renta por habitante alcanzaría los US$37.211, mientras que en la actualidad se estima que el indicador llegue a los US$40.232. Promedio regional Se proyecta que América Latina y el Caribe crecerá 2,1% este año y 2,5% el próximo. Sin embargo, el contraste es más alto para Sudamérica: se prevé que en 2024 se expanda 1,8% pero se recupere a 2,7% en 2025. El organismo prevé que tanto este año como en 2025 el mundo tenga una expansión de 3,2%. Esto significa una reducción de 0,1 punto porcentual respecto a su estimación de julio pasado, en la cual proyectaban que la economía internacional crecería 3,3% el próximo año. A nivel mundial, el organismo indicó que la inflación caerá a 3,5% a fines del próximo año, ligeramente por debajo de la media de las dos décadas anteriores a la pandemia. Dado este comportamiento, este indicador se acerca a los objetivos de los bancos centrales en la mayoría de los países. Si bien se afirma que es «un gran logro» dicho descenso sin una recesión mundial, el FMI apuntó a que todavía existen riesgos a la baja para la economía global, entre estos una escalada de los conflictos geopolíticos y cambios en las políticas comerciales, algo que tendría un impacto con respecto a nuestra la previsión de base del organismo. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de septiembre no presentó variación en comparación con el mismo mes del año anterior, esto según la información entregada por el Banco Central. En detalle, el indicador presentó una variación de 0% mientras que la serie desestacionalizada disminuyó 0,8% respecto del mes precedente y creció 1% en 12 meses.  Desde el Banco Central señalaron que el resultado «se explicó por el crecimiento de los servicios y el comercio, compensado por el desempeño de la producción de bienes». Por otro lado, la disminución del Imacec en términos desestacionalizados fue incidida principalmente por la minería y la industria. Esta expansión nula se ubicó por debajo de las proyecciones de los especialistas: los analistas apostaban una variación anual del Imacec entre 0,9% y 2%, mientras que un sondeo de Bloomberg esperaba un alza de 1,2% en 12 meses. El ministro de Hacienda, Mario Marcel, calificó como «decepcionante» y un «tropiezo» el bajo desempeño que mostró el Imacec. En una conferencia de prensa realizada en el Ministerio de Hacienda, el secretario de Estado señaló también que la meta de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,6% que tenía el Ejecutivo no se alcanzará. Resultados por sectores – Producción de bienes cayó un 2,3% a nivel anual, resultado que se explicó principalmente por el menor valor agregado de la generación eléctrica. En tanto, la minería presentó un incremento de 0,2% y la industria una disminución de 1,1%. En términos desestacionalizados, la producción de bienes presentó una contracción de 1,6% respecto del mes anterior, debido a que la minería y la industria cayeron 2,8% y 1,6%, respectivamente. – Actividad comercial, presentó un aumento de 2,9% en términos anuales, principalmente gracias a las ventas minoristas y, en menor medida, a las mayoristas. En las primeras, destacan las realizadas en grandes tiendas y a través de plataformas de venta online. En tanto, en el comercio mayorista aumentaron las ventas de enseres domésticos y alimentos. A su vez, el comercio automotor cayó. Las cifras desestacionalizadas no presentaron variación respecto del mes previo. – Los servicios registraron un incremento de 1,6% anual, explicado por los servicios personales y, en menor medida, por el transporte. Compensó en parte lo anterior, la caída de los servicios empresariales.  Las cifras desestacionalizadas dieron cuenta de una disminución de 0,2% respecto del mes precedente, donde la mayor incidencia la tuvieron los servicios empresariales. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Más de la mitad de los proyectos de construcción activos a nivel nacional -habitacional, infraestructura, comercial, etc- se encuentran en fase de finalización.  De acuerdo al último estudio InfoConstrucción de Iconstruye, de las 939 obras activas del país, 496 están en fase de terminación, lo que representa el 53% del total. En detalle, 314 son habitacionales (230 de departamentos y 84 de casas), 87 son desarrollos de infraestructura -puentes, plazas, obras viales, entre otros-, 60 son edificaciones comerciales como stripcenters, malls y bodegas y 35 son obras menores. En cuanto a los plazos, de acá a fin de año entrarán en vigencia 221 proyectos habitacionales, 17 de infraestructura, 11 comerciales y 10 obras menores; mientras que a principios de 2025 se terminarán 93 desarrollos de viviendas, 70 de infraestructura, 49 comerciales y 25 obras menores. Desde Iconstruye, señalaron al Diario Financiero que esta situación, además de incrementar el volumen de viviendas sin vender, desincentiva la inversión del país, lo cual puede «profundizar la crisis en la industria de la construcción, que ya enfrenta serios problemas de financiamiento». Previo a la crisis, las obras en término no sobrepasaban el 30%, debido a que existía una tasa de reposición mucho más sana.  Los nuevos ingresos se sitúan un 48,3% por debajo del promedio de 2019, con solo 31 nuevos desarrollos durante agosto. “Como no están entrando nuevos proyectos, se creó este desbalance que estamos viendo. Si no le damos energía a este sector, va a demorar en reactivarse. Esto va a traer menos dinamismo», explicaron desde Iconstruye. Además, más allá del sobrestock que se puede acumular por la entrada en vigencia de nuevos proyectos, puede haber repercusiones en el empleo, ya que la industria de la construcción propicia aproximadamente el 10% del empleo a nivel nacional. «El desempleo podría aumentar de acá a diciembre, la gente se está quedando sin trabajo, ese es el impacto más grande de este escenario», enfatizaron. ¿Qué hacer para combatir este fenómeno? El gerente de estudios y políticas públicas de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Nicolás León, le detalló al Diario Financiero que es clave que exista una reposición de obras; es decir, que en la medida en que se van terminando proyectos, otros estén empezando a construirse. Para ello, explica, es necesario implementar medidas que faciliten el acceso al financiamiento hipotecario como, por ejemplo, la propuesta que se le hizo al Ministerio de Hacienda sobre créditos condicionados para que las entidades financieras puedan bajar la tasa de interés a cerca de 3%. «Sin incentivos potentes a la demanda, la situación del sector no va a mejorar», concluyó. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La vertical que mayor atención captó en inversiones venture capital (capital de riesgo) durante el primer semestre de este año fue la de tecnologías limpias, conocidas como cleantech, greentech o climatech, desplazando a las fintech al segundo lugar. Hasta el 14 de junio, las inversiones totalizaron US$304 millones, de los cuales US$208,7 millones fueron destinados a startups de esta categoría, según un reporte de la Asociación Chilena de Venture Capital (ACVC). «El auge es un fenómeno mundial que alcanzó su punto más alto en 2022», comentaron desde ACVC al Diario Financiero. «Chile y la región han ido un poco más lento que otros ecosistemas, pero ahora han empezado a acoplarse a la tendencia y se refleja en los números de este año», agregaron. En este sentido, según datos de la plataforma PitchBook, este año en el mundo casi US$21 mil millones fueron invertidos en startups de tecnologías limpias en 1.825 rondas, superando sectores como servicios comerciales, energía y farmacéutica.  El escenario de tecnologías limpias nacionales Chile es un país que tiene las condiciones naturales para convertirse en un hub de tecnologías limpias ya que tiene siete de las nueve características que lo hacen vulnerable al cambio climático y un buen laboratorio para probar soluciones. Desde la Asociación Climatech Chile, destacaron al Diario Financiero el rápido crecimiento de esta industria emergente: el gremio agrupa a 40 startups de tecnologías climáticas, pero se estima que en el país operan entre 150 y 170 empresas de este tipo. «Hay un grupo de avanzada que ya ha levantado rondas de financiamiento y exporta su tecnología», explicaron. «Luego están las emergentes, que enfrentan desafíos comerciales, como enfocarse más en el mercado y menos en el producto». ¿Qué factores han atribuido a este crecimiento? Desde Climatech Chile destacan 3 principales: 1. El «buen trabajo» del Estado en políticas públicas como la Ley I+D, la creación de Startup Campus, y leyes en trámite como Transferencia Tecnológica y Afide (fondo de fondos).  2. El ecosistema local de aceleradoras, incubadoras y financiamiento temprano. 3. Los efectos del cambio climático impactan en la producción de empresas, lo que los obliga a adaptar sus operaciones y colaborar con startups para crear nuevas soluciones. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

“No hay ninguna razón para creer que el próximo año la economía crecerá menos. Para 2025, estaremos en una situación financiera más holgada que la que hemos tenido hasta ahora”, señaló el ministro de Hacienda, Mario Marcel en conversación con Radio ADN. El ministro explicó que su predicción responde a que «el Banco Central ha señalado que va a seguir su política de normalización monetaria, va a seguir bajando la tasa de interés, van a estar bajando las tasas de interés internacionales». Asimismo, apuntó que «nosotros prevemos para el próximo año un repunte importante de la inversión». El ministro aprovechó la instancia para comentar el presupuesto 2025, señalando que «la expansividad o restrictividad de un presupuesto se debería medir a través del balance estructural, que es la lógica con la que se ha trabajado desde 2001». Presupuesto 2025 Durante el mismo día el secretario de Estado desarrolló una vocería en el Palacio de Gobierno, donde se refirió más al presupuesto 2025 indicando que  «se cumplen los compromisos de estabilización de las finanzas públicas, de estabilización de la deuda. Esto significa que este crecimiento del gasto de 2,7% es compatible con las metas que se habían establecido para la política fiscal para el 2025, en particular de un déficit estructural de 1,1%». El plan propone un aumento del gasto público en un 2,7% y, según explicó el ministro Marcel, para lograrlo se combina:  1. El crecimiento de los ingresos proyectados. 2. La fracción de los ingresos que son estructurales, como por ejemplo, el precio a largo plazo del cobre.  3. Ingresos extraordinarios estructurales, destacando tres: la ley de Royalty minero, el acuerdo entre Codelco y SQM, y la ley de cumplimiento tributario. “Esos tres elementos en conjunto agregan a los ingresos estructurales cerca de un 1% del Producto. Entonces, eso es lo que permite que, con un crecimiento del gasto, que es similar al crecimiento de la actividad y mayor al crecimiento del PIB tendencial, se logre al mismo tiempo avanzar en cumplir las metas ligadas a la consolidación fiscal”, señaló Marcel. En cuanto a los planteamientos del Consejo Fiscal Autónomo de que el gasto público no crezca a tasas mayores a alrededor de 1,6% en promedio entre 2025 y 2028, Marcel indicó que cuando se hizo el planteamiento se señaló que era sin considerar los aumentos de ingresos estructurales que pudieran haber como producto de reformas legales.  «Se puede crecer al 2,7% y al mismo tiempo cumplir con las metas de reducción del déficit estructural, porque están este conjunto de ingresos estructurales adicionales, que agregan a la capacidad de financiamiento del gasto público», dijo. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.