CMF en busca de medidas para el desarrollo del mercado financiero
Publicado en: De interés el 7 mayo, 2025
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) no solo tiene como mandatos la regulación prudencial y la conducta de mercado, sino que además deben promover el desarrollo de mercado.
Por esto, a fines de 2024, el regulador presentó una agenda sobre la materia y abrió un llamado a los actores del sistema para que enviaran sus propuestas: se recibieron un total de 227 propuestas de más de 45 entidades y/o personas.
¿Cuál es el siguiente paso?
El organismo está avanzando en el trabajo de organizar y sistematizar estas propuestas para preparar la agenda a discutir en talleres temáticos que abordarán cinco ejes prioritarios:
- Gobiernos corporativos
- Plataformas de negociación e infraestructuras de mercado
- Profundidad del mercado de capitales
- Financiamiento de empresas de menor tamaño
- Promoción del ahorro
Luego, con los resultados del trabajo en estas instancias, se construirá la agenda de iniciativas para impulsar el desarrollo del mercado financiero.
El objetivo es identificar aquellos cambios regulatorios, perfeccionamientos normativos, cambios legales o ajustes de otra naturaleza que sean necesarios introducir al mercado financiero para facilitar y promover su desarrollo. Este esfuerzo debería culminar antes de fin de año. Sobre la base del informe que se prepare al finalizar los talleres, se identificarán las actividades a ser incluidas en los planes de regulación bianuales.
Mejoras normativas
Dentro de los espacios que podrían necesitar mayor regulación se destaca la industria de fondos. Por ejemplo, el caso de los fondos públicos que están regulados por la CMF dirigidos a inversionistas no calificados y que, a su vez, invierten en FIP.
Según explicaron desde la CMF al Diario Financiero, en ese caso particular, hay un problema potencial de falta de información, ya que muchas veces esos inversionistas no calificados no llegan a tener información de cuáles son los activos subyacentes al FIP en el cual su fondo público invierte.
Otro de los desafíos normativos para 2025 es la puesta en marcha del Sistema de Finanzas Abiertas (SFA) de la Ley Fintech. Desde la CMF aseguran que se va a cumplir con los plazos y el SFA estará operando en las fechas y con la gradualidad que fijó la ley. En julio de 2026 se inicia la entrada en vigencia comenzando con el intercambio de cierto tipo de información que puede ser compartida entre los actores sin que sea necesario obtener el consentimiento del cliente. Luego, se irá abriendo gradualmente la posibilidad de intercambio de información adicional, que requiere el consentimiento del cliente. El proceso culmina a mediados del año 2029.
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