De interés

La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de febrero pronosticó una mayor actividad este año: los analistas subieron su proyección para el Producto Interno Bruto (PIB) de 2025, desde un 2,1% a un 2,2% anual.  Para 2026 y 2027 las apuestas se mantienen en una expansión de 2,1% del PIB. A su vez, el trimestre calendario de la encuesta presentaría un incremento anual de 2,1%, mientras que el índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) habría anotado un crecimiento de 2,3% en comparación al mismo periodo del año anterior. Por otro lado, el consumo de los hogares crecería un 2% en 2025 y un 2,1% en 2026, y la Formación bruta de capital fijo (FBCF) presentaría incrementos de 3% en ambos años. En cuanto al tipo de cambio, dentro de dos meses se ubicaría en $966 y en 11 meses bajaría a $950. La encuesta de enero esperaba que el precio del dólar en Chile estuviera en $990 en dos meses. Inflación El alto Índice de Precios al Consumidor (IPC) que registró enero (1,1% mensual) tuvo un efecto en las expectativas de los analistas, quienes pronostican que 2025 cerrará con una inflación en 4,1%, superior al sondeo anterior, que apostaba por un 3,8%. Recién en diciembre de 2026 la inflación ya estaría en la meta. En línea con mayores presiones en los precios internos, se espera que en un horizonte de cinco meses la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga en 5%, y recién en diciembre se ubicaría en 4,75%. El sondeo precedente se la jugaba por una tasa clave en 4,5% en el último mes de 2025. Dentro de 11 meses, el tipo rector estaría en 4,5% y en 35 meses llegaría a un 4,25%. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Según el informe Consensus Forecast de Latinoamérica de Focus Economics, los analistas internacionales proyectan que la inflación será de 3,8% a finales de 2025.  Al revisar en detalle las respuestas de los agentes financieros, se ve que varios esperan que la inflación se ubique bajo el 4%:  Barclays Capital: 3,9% Citigroup: 3,8% Goldman Sachs: 3,6% S&P Global Ratings: 3,6% Rabobank: 3,5% UBS: 3,4% Incluso, Mapfre Economics y Kiel Institute de Alemania se la juegan con que para el cierre de 2025 la inflación ya esté en la meta de 3% del Banco Central. Hacia diciembre de 2026, varias entidades la ven en dicho nivel. Desde Goldman Sachs señalaron en el informe que esperan que «los datos de inflación se mantengan algo firmes en el primer trimestre, pero prevemos un rápido descenso en la inflación anual en la segunda mitad del año, a medida que las impresiones se beneficien de la amortización de los grandes aumentos de las tarifas eléctricas que tuvieron lugar en 2024». Política Monetaria La mayoría de los agentes esperan que los recortes a la Tasa de Política Monetaria (TPM) se reanuden antes de julio, aunque algunos consideran que el Banco Central esperará hasta finales de año. Los panelistas de Focus Economics ven la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,43% a fines de 2025 y a finales de 2026 en el 4,26%. Analistas locales Pero los agentes financieros extranjeros estarían mostrando una mirada más positiva que los analistas locales:  – El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero protagonizó un significativo avance de 1,1% -su mayor registro mensual en más de dos años-, que llevó al indicador a acelerarse hasta un 4,9% en doce meses. -La Encuesta de Operadores Financieros (EOF) mantuvo las expectativas a dos años por sobre la meta de 3%.  – La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de febrero proyectó una inflación de 4,1% para el cierre de 2025. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Un nuevo Informe de Percepciones de Negocios (IPN) elaborado por el Banco Central, señaló que el desempeño de las empresas se ha estabilizado o ha mejorado levemente en los últimos meses respecto del tercer trimestre de 2024. Situación que se explica por una percepción menos negativa de las ventas. Por otro lado, el reporte asegura que el aumento de los costos ha sido mayor a lo esperado por las compañías, lo que se ha transformado en un factor de preocupación sobre todo en un contexto donde los precios de venta no han mostrado grandes variaciones y los márgenes siguen estrechándose. El informe constató que las empresas a futuro indican que «habrá un aumento en el grado de traspaso de los mayores costos a precios comparado con lo que ha sido la tónica del último tiempo». De este modo, prevén que el traspaso de costos a precios esté más en línea con lo que consideran habitual. Empleo Respecto del empleo, las empresas no informan grandes cambios en sus dotaciones, aunque se observa cierto deterioro en el margen, consigna el ente autónomo. El porcentaje de las compañías que declaran estar en búsqueda de trabajadores aumenta levemente, así como también la proporción de aquellas que señalan que se ha vuelto más difícil encontrarlos. Esa mayor dificultad se relacionaría con la falta de competencias necesarias por parte de los postulantes y no porque haya un déficit de personas buscando empleo. Por su parte, cae levemente el número de firmas que indica haber realizado desvinculaciones en el último cuarto, mientras que aquellas que declaran haberlas realizado precisan que dichos despidos se aproximan más a sus niveles habituales. Financiamiento Por otro lado, las condiciones financieras siguen considerándose estrechas, pero algo menos restrictivas que en los últimos trimestres. «El nivel de las tasas de interés y las dificultades para renovar créditos han ido perdiendo relevancia en esta percepción, lo que contrasta con la exigencia de garantías, que se ha vuelto más importante”, se lee en el IPN. El Banco Central afirmó que un mayor porcentaje de empresas que solicitaron créditos vio aprobada su solicitud en las condiciones que esperaban, en un contexto donde la demanda de financiamiento no presenta variaciones. Mientras que, la banca señala que las solicitudes de préstamos se mantienen débiles y reitera la existencia de políticas estrictas en la evaluación de sus clientes. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Mundial en su último informe redujo su proyección para la actividad chilena desde 2,5% a 2,4% para 2024 y mantiene su proyección de octubre acerca de una expansión de 2,2% este 2025 y el próximo, «beneficiándose de las exportaciones de energía verde a pesar de la menor demanda de China». Además, proyectó que el mundo tendrá una expansión de su Producto Interno Bruto (PIB) del 2,7% tanto este año como en 2026, similar al ritmo que tuvo en 2024. En este sentido, señaló que las economías en desarrollo tendrán un crecimiento más lento que el necesario para poder avanzar en aliviar la pobreza y alcanzar objetivos de desarrollo: estas economías proyectan cerca del 4% para ambos ejercicios, lo que conforma perspectivas más desalentadoras desde el año 2000 para el grupo que genera el 60% del crecimiento mundial. Resultados regionales En el caso de América Latina y el Caribe, el Banco Mundial estima que su actividad se acelerará desde el 2,2% del año pasado y en 2025 alcanzará el 2,5% y 2,6% en 2026 a medida que Argentina se recupere, las tasas de interés se normalicen y baje la inflación. Para el resto de los países vecinos, el organismo prevé que: – Argentina crecerá 5% y 4,7% en 2025 y 2026, respectivamente – Brasil 2,2% y 2,3% – Colombia 3% y 2,9% – Uruguay, Paraguay y Perú 3,6% y 2,5% en ambos años, respectivamente. Riesgos Dentro de los riesgos a la baja para la región el reporte menciona la inestabilidad fiscal, la persistencia de la inflación básica y el endurecimiento de las políticas monetarias. En el plano externo, se apunta a que «el escaso crecimiento de China podría reducir la demanda de productos básicos, especialmente en Chile y Perú». En tanto, las restricciones comerciales incluidas en la actualización del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) podrían reducir las exportaciones, en tanto que las políticas migratorias más estrictas podrían disminuir las remesas, aunque el alcance de estos cambios normativos aún no está claro. El cambio climático y las sequías inducidas por La Niña podría amenazar la agricultura y la infraestructura en las zonas vulnerables.Si bien la región de América Latina y el Caribe enfrentará dificultades económicas en 2024, se espera que muestre una recuperación en 2025 y 2026, apoyada por el descenso de la inflación y una política monetaria acomodaticia. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

InvestChile informó que durante el 2024, la cartera de proyectos de inversión extranjera apoyados por el organismo público alcanzó US$56.234 millones.  Esta cifra significa un crecimiento del 68% frente al 2023 y es el resultado más alto obtenido desde la creación del organismo. ¿En qué proyectos se invirtió? Según datos compartidos por InvestChile, son en total 474 proyectos en diversas etapas de desarrollo y que crearían 21 mil empleos potenciales. De la cifra total, US$14.460 millones son de 113 proyectos ya instalados, en fase de desarrollo y que generaron 4.605 puestos de trabajo. Se destacan los montos a invertir en energía (US$36.817 millones), y especialmente por iniciativas de hidrógeno verde (H2V), que totalizaron US$25.617 millones. La directora de InvestChile, Karla Flores, dijo que “Chile ha apostado por convertirse en un actor relevante a nivel internacional en temas de hidrógeno verde, con una estrategia de promoción internacional en mercados clave y oportunidades que destacan nuestras condiciones de privilegio para la producción de un combustible limpio y sostenible, que es esencial para combatir el cambio climático en el mundo”. Otras carteras importantes fueron minería (US$8.649 millones); servicios globales y tecnología (US$5.400 millones), infraestructura (US$3.390 millones) e industria alimentaria (US$1.265 millones). Del total de la cartera, el 88% -equivalente a US$49.468 millones- son de proyectos fuera de la Región Metropolitana. ¿De dónde vienen los fondos? Por países, más de US$20 mil millones provienen de Estados Unidos; US$11 mil millones de Austria, US$6 mil millones de Canadá y US$3 mil millones de China. Otros países con números importantes son España, Brasil, Arabia Saudita, Francia, Noruega e Irlanda. Como otro punto destacado, es la primera vez que capitales saudíes están en la cartera de InvestChile. Por su parte, el ministro de Economía, Nicolás Grau, destacó que “Chile continúa resaltando como un polo atractivo de inversión en Latinoamérica y junto a InvestChile estamos trabajando para traer compañías que ayuden al desarrollo económico a lo largo de todo el país”, sostuvo en un comunicado de InvestChile. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Durante los últimos años, el sector inmobiliario y de la construcción ha enfrentado una profunda crisis. ¿Qué panorama se vendrá este 2025? Los actores del rubro señalaron que el nuevo año podría traer mejores números para la industria inmobiliaria, impulsada por una reactivación gradual en la demanda habitacional. Y detallaron que la construcción seguirá enfrentando grandes desafíos estructurales, sin dejar atrás la crisis aún. Desde la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) recalcaron al Diario Financiero que 2025 no va a ser un año de recuperación, sino que la actividad sectorial se va a mantener estancada por cuarto año consecutivo debido a que las condiciones económicas y financieras no van a experimentar grandes cambios.  Esto ya que «el crecimiento económico se prevé lento, la creación de empleo seguirá débil y los componentes de consumo e inversión poco dinámicos». Además, no se construirán una gran cantidad de proyectos debido al sobrestock inmobiliario. Por el lado del sector inmobiliario, las proyecciones son más auspiciosas. Desde La Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios (ADI) indican que como gremio proyectan un año con incrementos moderados en los volúmenes de venta, especialmente en el segundo semestre: «La expectativa es de una macroeconomía más sana, no particularmente dinámica, pero más estable, sin inflación y con tasas de interés cortas y largas un poco más atractivas; sumatoria que configura un mejor escenario para la industria», precisaron. Según las perspectivas de la CChC, para 2025 se espera que la demanda por vivienda se mantenga en niveles muy inferiores a sus promedios históricos. Aun así, el análisis del gremio indica que ésta debería ser mejor que la que se vio en 2024. “Nuestra última proyección apunta a un incremento de 8% en la venta de viviendas a nivel país, pero solo para recuperarse de la caída entre 8% y 13% que se produjo este 2024″, proyectan. Respecto a la oferta de viviendas, ADI pronosticó que en la medida en que las ventas mejoren, el stock naturalmente se contraerá a una velocidad mayor a la que se ve actualmente. «Nuestra expectativa es de recuperación gradual del mercado, esto es, con ventas creciendo en el margen y stock ajustándose gradualmente a la baja», anticipó. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

José Miguel Benavente, vicepresidente ejecutivo de Corfo, conversó con el Diario Financiero sobre los avances logrados  y qué focos tendrá la agencia durante este 2025. Según señaló Benavente, este año el trabajo será de continuidad, ya que gran parte fue realizado en 2024, donde se sacaron adelante “iniciativas relevantes” que ahora serán implementadas. En financiamiento destacó la consolidación de los fondos de capital de riesgo en la nueva plataforma con la marca Venture Capital Chile. Según la cual Corfo apoya a las administradoras con un pequeño subsidio y ellos tienen que salir a buscar fondos privados y por cada peso que levantan, Corfo pondrá hasta tres. La lógica que hay detrás de esto es la misma que tenía Start-Up Chile, que sirvió de aprendizaje para los emprendedores chilenos interactuar con emprendedores que vienen de países más desarrollados. “Queremos hacer lo mismo con las administradoras chilenas”, señaló el vicepresidente ejecutivo de Corfo. Ya se registran más de 30 reuniones con administradoras inversionistas chilenas y extranjeras y ya han recibido propuestas. A la fecha, Corfo ha aprobado cinco nuevos fondos: Manutara Ventures II, Centa ESG, Discovery 2, Zero Waste, y Venture por unos US$ 100 millones en total, de los que la agencia pública aporta líneas de crédito, las que ya están disponibles. Además, hay otros cinco en evaluación. La meta ahora es salir a vender la idea. “Por eso no me he perdido ningún Chile Day. Este año estuve en el de Londres, y en el de Canadá y Nueva York para promover esta idea. Ahora fui a Finlandia y Alemania, que son lugares que están buscando dónde invertir y pueden ser atractivos estos instrumentos”, dijo. Benavente también dijo que en el último año y medio se listaron cinco empresas y startups en la plataforma de financiamiento Scalex, de Corfo y la Bolsa de Santiago y destacó la nueva área de financiamiento para startups vía deuda de BancoEstado. El 2024 también fue clave fue el lanzamiento de Startup Labs, destaca Benavente, una política pública de apoyo al emprendimiento de base científico tecnológica del país para darles acceso a laboratorios y capacidades para desarrollar sus negocios. El primero fue presentado en mayo bajo el nombre startuplab.01, ubicado en Santiago y ejecutado por Fundación Chile. Este 2025 “haremos el lanzamiento de la convocatoria en regiones, por lo menos tres o cuatro, durante el primer trimestre”. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El “invierno del venture capital” (capital de riesgo para startups) que golpeó en 2023 aún tiene efectos en Chile y Latinoamérica, pero actores del sector comienzan a proyectar una reactivación gradual durante este año, con un impulso fuerte durante el segundo semestre. Desde Manutara Ventures señalaron al Diario Financiero que en Latinoamérica y Chile se ha visto una caída cercana al 20% en la cantidad de transacciones en startups, esto debido a que los inversionistas tienen una postura más selectiva, que prioriza firmas con enfoques en rentabilidad y sostenibilidad. «Hay menor competencia para invertir en una startup que en 2021. Antes éramos cinco o 10 inversionistas mirando el mismo deal y ahora son dos o tres. Las valorizaciones también se ajustaron y ya no son 15 veces las ventas, sino seis o siete veces», explicaron. En la Asociación Chilena de Venture Capital (ACVC) opinaron en conversación con el Diario Financiero que en Chile se vivió el invierno del capital de riesgo en 2024, ya que estos fenómenos llegan al país un ciclo más tarde que en mercados más desarrollados. Señalando además, que no se volverá a los niveles de inversión prepandemia y será «difícil» mantener la inversión de US$1.000 millones. Frente a este escenario, las startups chilenas han tenido que recurrir a rondas puentes y financiamiento tradicional (créditos) para extender sus operaciones. Por su parte, desde Tantauco Ventures señalaron al Diario Financiero que este ha sido un año de prudencia para el venture capital en Chile: «si bien 2023 y 2024 han sido años más lentos, los fondos debemos seguir invirtiendo con ritmo y disciplina, entendiendo que hoy estamos invirtiendo en semillas que van a madurar en un mercado que no es el presente». En cuanto a tendencias, la inteligencia artificial fue la gran protagonista. Desde la ACVC explicaron que Chile no es ajeno a este fenómeno al ver startups que están creando y capturando el valor de esta tecnología, y que 30% de la inversión mundial el último trimestre se la llevó la IA generativa.  Reactivación  El análisis de los distintos actores es que  la industria podría comenzar a reactivarse a mediados de este 2025. La curva de desarrollo de las startups a nivel nacional tiene «una clara dirección positiva (…) veremos el crecimiento y madurez de varias compañías conquistando otros mercados como Colombia y México», explicaron desde Tantauco Ventures. En la ACVC proyectan un escenario de «inversión tímida» durante la primera parte del año y «brotes verdes» el segundo semestre, impulsado por la mayor actividad de fondos de secundarias, fundadores exitosos que generan un efecto red y avances en las políticas públicas que podrían darle un impulso y marcar un punto de inflexión a la actividad, como fondos de fondos. Desde Manutara Ventures proyectan una recuperación de 20%-30% en inversiones y transacciones para 2025. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.