De interés

El Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo incluyó un rango de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) de 1,75% a 2,75%, que es mayor que el 1,5% a 2,5% de diciembre. Para 2026, la proyección se mantuvo entre 1,5% y 2,5%, mismo pronóstico que presenta para 2027.  El ente emisor señaló que se trata de una corrección moderada al alza de las previsiones para la actividad y la demanda y que las cifras se ubican en torno al crecimiento tendencial de mediano plazo de la economía chilena. El IPoM señaló que los datos de cierre de 2024 e inicios de 2025 dieron cuenta de una actividad que ha mostrado un dinamismo mayor al esperado. El PIB creció 2,6% el año pasado mientras que el consumo privado y la formación bruta de capital fijo se recuperaron gradualmente a fines de 2024, lo que se tradujo en una mejora de estas variables para el año a 2% y 3,7%. Inflación El IPoM destaca que el conjunto de antecedentes disponibles apunta a un panorama inflacionario que sigue enfrentando riesgos relevantes, lo que reafirma la necesidad de tener cautela. Las proyecciones de inflación para este año se revisan moderadamente al alza respecto del IPoM anterior desde 3,6% a 3,8% hacia diciembre próximo. De todas maneras, el banco prevé que la inflación convergerá a la meta de 3% a inicios de 2026, proyección que no tiene cambios respecto de diciembre. La inflación anual irá desciendo en la segunda mitad de este año y comienzos del próximo, en parte por la alta base de comparación que implican las alzas de costos verificadas el año pasado, como el aumento de las tarifas eléctricas. Política monetaria En el IPoM, el Consejo reitera que evaluará los próximos movimientos de la Tasa de Política Monetaria (TPM) teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria. El escenario de sensibilidad del borde superior del corredor de la TPM se relaciona con una inflación que permanece elevada por más tiempo, mientras que el borde inferior se podría materializar en un escenario en que se acentuara el impacto negativo de las medidas arancelarias y de la mayor incertidumbre global. Al respecto, el gerente de análisis macroeconómico del Banco Central, Markus Kirchner, dijo que en el borde superior del corredor, tienen un techo de 5,75% de la TPM y en el borde inferior entre 3,5% y 3,75%. Además, desde la institución se prevé que a mediados del año 2026, sigan entre 3,25% y 5,25%. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El nivel de desempleo en Chile cerró el 2024 lejos del promedio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), según publicó el Diario Financiero. La tasa de desempleo anual se mantuvo prácticamente estable en la OCDE en 2024, cerrando el ejercicio en 4,9%. Mientras que, en el caso de Chile, la tasa cerró el año en un 8,1%, según los registros del Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Las tasas de desempleo de diciembre se mantuvieron sin cambios en 19 países de la OCDE, aumentaron en siete y disminuyeron en seis países:  – Bajas: naciones como Costa Rica, Israel y la República Eslovaca registraron mínimos históricos. Mientras que cuatro países de la OCDE registraron una tasa de desempleo mensual inferior al 3% al cierre del ejercicio: Israel (2,6%), Japón (2,4%), México (2,6%) y República Checa (2,6%). – Aumentos: la tasa de desempleo se situó dos puntos porcentuales o más por encima de su mínimo histórico en nueve economías pertenecientes al bloque. Las tasas más altas del último mes de 2024 las registraron Finlandia (8,7%), Grecia (9,4%), Colombia (9,9%), España (10,6%). Chile es el séptimo país de la OCDE con la tasa de desempleo más alta. En la Unión Europea y la zona euro, las tasas de desempleo se mantuvieron prácticamente estables en el 5,9% y el 6,3%, respectivamente: la tasa se mantuvo estable en dos tercios de los 17 países de la zona euro de la OCDE, mientras que disminuyó en Lituania, Finlandia y Portugal en diciembre. En tanto, subió en Italia, tras cinco meses consecutivos de descenso, y en Austria. En Norteamérica, Estados Unidos bajó la cortina de 2024 con un desempleo en 4,1% y Canadá en 6,7%. Resultados por grupo En 2024, el número de mujeres y hombres desempleados en la OCDE se mantuvo prácticamente estable, aumentando ligeramente hasta un total de 34,3 millones, justo por encima del nivel de 2023.  Entre los trabajadores más jóvenes (15-24 años) la tasa disminuyó ligeramente hasta el 11,1%. Pero se situó 7,0 puntos porcentuales por encima de la tasa de desempleo de los trabajadores de 25 años o más, que permaneció estable. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de febrero pronosticó una mayor actividad este año: los analistas subieron su proyección para el Producto Interno Bruto (PIB) de 2025, desde un 2,1% a un 2,2% anual.  Para 2026 y 2027 las apuestas se mantienen en una expansión de 2,1% del PIB. A su vez, el trimestre calendario de la encuesta presentaría un incremento anual de 2,1%, mientras que el índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) habría anotado un crecimiento de 2,3% en comparación al mismo periodo del año anterior. Por otro lado, el consumo de los hogares crecería un 2% en 2025 y un 2,1% en 2026, y la Formación bruta de capital fijo (FBCF) presentaría incrementos de 3% en ambos años. En cuanto al tipo de cambio, dentro de dos meses se ubicaría en $966 y en 11 meses bajaría a $950. La encuesta de enero esperaba que el precio del dólar en Chile estuviera en $990 en dos meses. Inflación El alto Índice de Precios al Consumidor (IPC) que registró enero (1,1% mensual) tuvo un efecto en las expectativas de los analistas, quienes pronostican que 2025 cerrará con una inflación en 4,1%, superior al sondeo anterior, que apostaba por un 3,8%. Recién en diciembre de 2026 la inflación ya estaría en la meta. En línea con mayores presiones en los precios internos, se espera que en un horizonte de cinco meses la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga en 5%, y recién en diciembre se ubicaría en 4,75%. El sondeo precedente se la jugaba por una tasa clave en 4,5% en el último mes de 2025. Dentro de 11 meses, el tipo rector estaría en 4,5% y en 35 meses llegaría a un 4,25%. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Según el informe Consensus Forecast de Latinoamérica de Focus Economics, los analistas internacionales proyectan que la inflación será de 3,8% a finales de 2025.  Al revisar en detalle las respuestas de los agentes financieros, se ve que varios esperan que la inflación se ubique bajo el 4%:  Barclays Capital: 3,9% Citigroup: 3,8% Goldman Sachs: 3,6% S&P Global Ratings: 3,6% Rabobank: 3,5% UBS: 3,4% Incluso, Mapfre Economics y Kiel Institute de Alemania se la juegan con que para el cierre de 2025 la inflación ya esté en la meta de 3% del Banco Central. Hacia diciembre de 2026, varias entidades la ven en dicho nivel. Desde Goldman Sachs señalaron en el informe que esperan que «los datos de inflación se mantengan algo firmes en el primer trimestre, pero prevemos un rápido descenso en la inflación anual en la segunda mitad del año, a medida que las impresiones se beneficien de la amortización de los grandes aumentos de las tarifas eléctricas que tuvieron lugar en 2024». Política Monetaria La mayoría de los agentes esperan que los recortes a la Tasa de Política Monetaria (TPM) se reanuden antes de julio, aunque algunos consideran que el Banco Central esperará hasta finales de año. Los panelistas de Focus Economics ven la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,43% a fines de 2025 y a finales de 2026 en el 4,26%. Analistas locales Pero los agentes financieros extranjeros estarían mostrando una mirada más positiva que los analistas locales:  – El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero protagonizó un significativo avance de 1,1% -su mayor registro mensual en más de dos años-, que llevó al indicador a acelerarse hasta un 4,9% en doce meses. -La Encuesta de Operadores Financieros (EOF) mantuvo las expectativas a dos años por sobre la meta de 3%.  – La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de febrero proyectó una inflación de 4,1% para el cierre de 2025. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Un nuevo Informe de Percepciones de Negocios (IPN) elaborado por el Banco Central, señaló que el desempeño de las empresas se ha estabilizado o ha mejorado levemente en los últimos meses respecto del tercer trimestre de 2024. Situación que se explica por una percepción menos negativa de las ventas. Por otro lado, el reporte asegura que el aumento de los costos ha sido mayor a lo esperado por las compañías, lo que se ha transformado en un factor de preocupación sobre todo en un contexto donde los precios de venta no han mostrado grandes variaciones y los márgenes siguen estrechándose. El informe constató que las empresas a futuro indican que «habrá un aumento en el grado de traspaso de los mayores costos a precios comparado con lo que ha sido la tónica del último tiempo». De este modo, prevén que el traspaso de costos a precios esté más en línea con lo que consideran habitual. Empleo Respecto del empleo, las empresas no informan grandes cambios en sus dotaciones, aunque se observa cierto deterioro en el margen, consigna el ente autónomo. El porcentaje de las compañías que declaran estar en búsqueda de trabajadores aumenta levemente, así como también la proporción de aquellas que señalan que se ha vuelto más difícil encontrarlos. Esa mayor dificultad se relacionaría con la falta de competencias necesarias por parte de los postulantes y no porque haya un déficit de personas buscando empleo. Por su parte, cae levemente el número de firmas que indica haber realizado desvinculaciones en el último cuarto, mientras que aquellas que declaran haberlas realizado precisan que dichos despidos se aproximan más a sus niveles habituales. Financiamiento Por otro lado, las condiciones financieras siguen considerándose estrechas, pero algo menos restrictivas que en los últimos trimestres. «El nivel de las tasas de interés y las dificultades para renovar créditos han ido perdiendo relevancia en esta percepción, lo que contrasta con la exigencia de garantías, que se ha vuelto más importante”, se lee en el IPN. El Banco Central afirmó que un mayor porcentaje de empresas que solicitaron créditos vio aprobada su solicitud en las condiciones que esperaban, en un contexto donde la demanda de financiamiento no presenta variaciones. Mientras que, la banca señala que las solicitudes de préstamos se mantienen débiles y reitera la existencia de políticas estrictas en la evaluación de sus clientes. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Mundial en su último informe redujo su proyección para la actividad chilena desde 2,5% a 2,4% para 2024 y mantiene su proyección de octubre acerca de una expansión de 2,2% este 2025 y el próximo, «beneficiándose de las exportaciones de energía verde a pesar de la menor demanda de China». Además, proyectó que el mundo tendrá una expansión de su Producto Interno Bruto (PIB) del 2,7% tanto este año como en 2026, similar al ritmo que tuvo en 2024. En este sentido, señaló que las economías en desarrollo tendrán un crecimiento más lento que el necesario para poder avanzar en aliviar la pobreza y alcanzar objetivos de desarrollo: estas economías proyectan cerca del 4% para ambos ejercicios, lo que conforma perspectivas más desalentadoras desde el año 2000 para el grupo que genera el 60% del crecimiento mundial. Resultados regionales En el caso de América Latina y el Caribe, el Banco Mundial estima que su actividad se acelerará desde el 2,2% del año pasado y en 2025 alcanzará el 2,5% y 2,6% en 2026 a medida que Argentina se recupere, las tasas de interés se normalicen y baje la inflación. Para el resto de los países vecinos, el organismo prevé que: – Argentina crecerá 5% y 4,7% en 2025 y 2026, respectivamente – Brasil 2,2% y 2,3% – Colombia 3% y 2,9% – Uruguay, Paraguay y Perú 3,6% y 2,5% en ambos años, respectivamente. Riesgos Dentro de los riesgos a la baja para la región el reporte menciona la inestabilidad fiscal, la persistencia de la inflación básica y el endurecimiento de las políticas monetarias. En el plano externo, se apunta a que «el escaso crecimiento de China podría reducir la demanda de productos básicos, especialmente en Chile y Perú». En tanto, las restricciones comerciales incluidas en la actualización del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) podrían reducir las exportaciones, en tanto que las políticas migratorias más estrictas podrían disminuir las remesas, aunque el alcance de estos cambios normativos aún no está claro. El cambio climático y las sequías inducidas por La Niña podría amenazar la agricultura y la infraestructura en las zonas vulnerables.Si bien la región de América Latina y el Caribe enfrentará dificultades económicas en 2024, se espera que muestre una recuperación en 2025 y 2026, apoyada por el descenso de la inflación y una política monetaria acomodaticia. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

InvestChile informó que durante el 2024, la cartera de proyectos de inversión extranjera apoyados por el organismo público alcanzó US$56.234 millones.  Esta cifra significa un crecimiento del 68% frente al 2023 y es el resultado más alto obtenido desde la creación del organismo. ¿En qué proyectos se invirtió? Según datos compartidos por InvestChile, son en total 474 proyectos en diversas etapas de desarrollo y que crearían 21 mil empleos potenciales. De la cifra total, US$14.460 millones son de 113 proyectos ya instalados, en fase de desarrollo y que generaron 4.605 puestos de trabajo. Se destacan los montos a invertir en energía (US$36.817 millones), y especialmente por iniciativas de hidrógeno verde (H2V), que totalizaron US$25.617 millones. La directora de InvestChile, Karla Flores, dijo que “Chile ha apostado por convertirse en un actor relevante a nivel internacional en temas de hidrógeno verde, con una estrategia de promoción internacional en mercados clave y oportunidades que destacan nuestras condiciones de privilegio para la producción de un combustible limpio y sostenible, que es esencial para combatir el cambio climático en el mundo”. Otras carteras importantes fueron minería (US$8.649 millones); servicios globales y tecnología (US$5.400 millones), infraestructura (US$3.390 millones) e industria alimentaria (US$1.265 millones). Del total de la cartera, el 88% -equivalente a US$49.468 millones- son de proyectos fuera de la Región Metropolitana. ¿De dónde vienen los fondos? Por países, más de US$20 mil millones provienen de Estados Unidos; US$11 mil millones de Austria, US$6 mil millones de Canadá y US$3 mil millones de China. Otros países con números importantes son España, Brasil, Arabia Saudita, Francia, Noruega e Irlanda. Como otro punto destacado, es la primera vez que capitales saudíes están en la cartera de InvestChile. Por su parte, el ministro de Economía, Nicolás Grau, destacó que “Chile continúa resaltando como un polo atractivo de inversión en Latinoamérica y junto a InvestChile estamos trabajando para traer compañías que ayuden al desarrollo económico a lo largo de todo el país”, sostuvo en un comunicado de InvestChile. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Durante los últimos años, el sector inmobiliario y de la construcción ha enfrentado una profunda crisis. ¿Qué panorama se vendrá este 2025? Los actores del rubro señalaron que el nuevo año podría traer mejores números para la industria inmobiliaria, impulsada por una reactivación gradual en la demanda habitacional. Y detallaron que la construcción seguirá enfrentando grandes desafíos estructurales, sin dejar atrás la crisis aún. Desde la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) recalcaron al Diario Financiero que 2025 no va a ser un año de recuperación, sino que la actividad sectorial se va a mantener estancada por cuarto año consecutivo debido a que las condiciones económicas y financieras no van a experimentar grandes cambios.  Esto ya que «el crecimiento económico se prevé lento, la creación de empleo seguirá débil y los componentes de consumo e inversión poco dinámicos». Además, no se construirán una gran cantidad de proyectos debido al sobrestock inmobiliario. Por el lado del sector inmobiliario, las proyecciones son más auspiciosas. Desde La Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios (ADI) indican que como gremio proyectan un año con incrementos moderados en los volúmenes de venta, especialmente en el segundo semestre: «La expectativa es de una macroeconomía más sana, no particularmente dinámica, pero más estable, sin inflación y con tasas de interés cortas y largas un poco más atractivas; sumatoria que configura un mejor escenario para la industria», precisaron. Según las perspectivas de la CChC, para 2025 se espera que la demanda por vivienda se mantenga en niveles muy inferiores a sus promedios históricos. Aun así, el análisis del gremio indica que ésta debería ser mejor que la que se vio en 2024. “Nuestra última proyección apunta a un incremento de 8% en la venta de viviendas a nivel país, pero solo para recuperarse de la caída entre 8% y 13% que se produjo este 2024″, proyectan. Respecto a la oferta de viviendas, ADI pronosticó que en la medida en que las ventas mejoren, el stock naturalmente se contraerá a una velocidad mayor a la que se ve actualmente. «Nuestra expectativa es de recuperación gradual del mercado, esto es, con ventas creciendo en el margen y stock ajustándose gradualmente a la baja», anticipó. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.