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El último Informe de Percepciones de Negocios del Banco Central reveló que las empresas nacionales están considerando en sus decisiones de inversión la caída en la actividad proyectada para 2023. Según informó el Diario Financiero, los entrevistados señalaron que están ajustando sus presupuestos, revisando sus dotaciones y privilegiando decisiones que apoyen la reducción de costos y la ganancia de eficiencia.  Esto, luego de que el desempeño de muchas compañías sufriera una reducción al compararse tanto con el trimestre anterior como con el mismo período del año pasado.  El informe destaca que el desempeño de las empresas tiene grandes diferencias según actividad económica: las compañías de construcción e inmobiliarias se han visto más afectadas por factores como: costos elevados, disminución de las ventas y la estrechez de las condiciones de financiamiento hipotecario. Situación que las ha dejado también como las más pesimistas. Este complejo escenario ha llevado a muchas empresas a modificar sus planes de inversión para el próximo año: el porcentaje de firmas que espera invertir en 2023 ha disminuido desde 30% hace un año a 25%, según lo publicado por el Diario Financiero. Entre las razones para no invertir, las empresas destacan la incertidumbre económica y una demanda insuficiente. Las compañías que señalaron que sí invertirán el año que viene, destacaron que lo harán en menor porcentaje en comparación al año anterior. ¿En qué invertirán? – Renovar o mantener infraestructura existente – Aumentar su capacidad de producción – Mejorar o introducir nuevos productos – Automatizar o digitalizar procesos Las compañías señalaron que van a fortalecer áreas de producción, porque esperan que la demanda se mantenga resiliente, y así compensar otras áreas donde podría verse reducida.  Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La startup chilena Osoji Robotics se convirtió en la primera compañía en debutar en “ScaleX Santiago Venture Exchange”, un nuevo mercado de financiamiento alternativo creado por la Bolsa de Santiago y Corfo.  Osoji Robotics fue fundada hace 5 años y se dedica a la robótica de limpieza de hogares.  El CEO, Octavio Urzúa, le comentó al Diario Financiero que la misión es “democratizar la robótica” en la región y llegar a 10 millones de hogares en los próximos cinco años. La compañía tiene ventas acumuladas de US$16 millones en Chile y México y hoy buscan levantar US$3 millones con un ticket mínimo de US$100 mil para los inversionistas interesados en participar de la IPO. Según informaron desde ScaleX, el debut de Osoji Robotics tuvo la colocación de 24.112 acciones.  El objetivo de la apertura se sustenta en cuatro pilares: expandir el equipo, agregar nuevos productos, canales y países: quieren consolidar su presencia en Chile, crecer en México y aterrizar oficialmente en Estados Unidos. Logrando así multiplicar por 10 veces su crecimiento en los próximos cinco años. Según informó el Diario Financiero, con lo recaudado en ScaleX, para fortalecer su presencia en Chile la startup va a destinar US$1 millón que se van a distribuir en el capital de trabajo para pagos y renovaciones (46%), la consolidación del equipo a través de la contratación de senior IT (19%) y marketing con la apertura de nuevas tiendas y lanzamiento de nuevos productos (35%). El resto de los recursos irán a la operación en México, donde invertirán US$2 millones. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El pasado mes de julio el presidente de la Asociación Chilena de Fondos de Inversión (Acafi), Luis Alberto Letelier, se reunió con el Diario Financiero para dar a conocer cómo ve la incidencia de la reforma tributaria propuesta en su sector.  Hoy existen 714 fondos de inversión públicos y 637 fondos privados constituidos en el país. Según explicó Letelier, todos estos se van a ver muy afectados por la reforma, lo que a su vez impactará a las inversiones que se financian con ellos, como proyectos inmobiliarios, financiamiento de empresas y personas y capital de riesgo.  ¿Cómo se verán afectados los fondos? Por un lado, los fondos privados (FIP) van a pasar a ser contribuyentes de impuesto de primera categoría, con excepción de aquellos de capital de riesgo.  Por otro lado, los fondos de inversión públicos van a mantener la exención de impuestos de primera categoría, sin embargo, una vez que repartan utilidades hacia una persona jurídica, los dividendos quedarán sujetos al impuesto a la renta. Según los dichos de Letelier en el Diario Financiero, “estamos en un momento en que el país necesita potenciar la inversión y profundizar el mercado de capitales y lamentablemente estas medidas van exactamente en la línea opuesta”. Además, el presidente de Acafi destacó el retroceso que se está proponiendo en el tratamiento que tienen los extranjeros que invierten en fondos, lo que para él significará una pérdida de competitividad con respecto a otros países y una pérdida de cantidades significativas de recursos para nuevas inversiones y proyectos. Letelier termina sentenciando que de aprobarse la reforma tributaria en los términos propuestos, «sería una muy mala noticia para nuestro mercado de capitales y nuestro país”. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El gobierno presentó a inicios de mes la reforma tributaria con la que se proponen financiar gran parte del programa de gobierno y que recaudaría US$12.000 millones en los próximos cuatro años, es decir, el 4,1% del PIB. En la presentación se aclaró la gradualidad de los nuevos ingresos futuros: para 2023 se espera una recaudación de 0,6% del PIB, en 2024, 1,8%; en 2025 3,1%; y en 2026 4,1%. Además, la propuesta se estructura en torno a cuatro iniciativas legislativas, dos de las cuales se presentarán al Congreso este mes, mientras que las restantes se concretarán en el cuarto trimestre. ¿Cuáles son algunos de sus ejes centrales? 1. Impuestos más altos: se mantendrá el panorama para los primeros cuatro tramos del impuesto Global Complementario, pero desde el quinto -quienes reciben desde $ 4.030.000 a $ 5.181.000 al mes- la tasa marginal subirá su porcentaje de recaudación. 2. Impuesto a las personas más ricas del país: se contemplarán dos tramos, y considerará a las personas naturales con domicilio o residencia en Chile, que tengan un patrimonio -en Chile o en el exterior- desde los US$4,9 millones. Al primer tramo se le aplicará una tasa marginal del 1% y al segundo, que va desde los US$14,7 millones en adelante, una tasa de 1,8%. 3. Aumento a la tasa de ganancias de capital bursátiles como acciones, bonos corporativos y otros: la tasa impositiva que se aplicará a las ganancias de capital en instrumentos bursátiles aumentará desde 10% a 22% y contará con la posibilidad de reliquidarse en el impuesto global complementario. 4. Un nuevo royalty para la minería: el proyecto sube la tributación de la gran minería del cobre, definida como aquellos explotadores con producción mayor a 50.000 toneladas métricas de cobre fino al año. 5. Del sistema semi integrado al dual o semi dual: se propone separar la tributación de las compañías de la de sus socios. Es decir, el pago de impuestos corporativos es independiente de lo que cancela el socio de esa empresa. 6. Pagarán impuestos ingresos por arriendos: todos los ingresos generados por arriendos de inmuebles estarán gravados por el Global Complementario o con la nueva tasa plana de 22% para los dividendos, según el tramo en el que se encuentre cada contribuyente. 7. Cambios para los fondos de inversión privados: pasarán a ser contribuyentes de impuesto de primera categoría -como ocurre con las empresas-, salvo aquellos cuya política de inversión sea el capital de riesgo. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Información en desarrollo, publicada en 23 de septiembre La aprobación del cuarto retiro del 10% de las AFP es prácticamente inminente. La comisión de Constitución de la Cámara de Diputados, trabaja sobre la base de lo que fue el tercer retiro, de acuerdo a lo confirmado por el Presidente de la Comisión, el diputado Marcos Ilabaca (PS), facilitando el proceso en el Parlamento. Mientras, en paralelo hay otras cuatro mociones que buscan el retiro total de los fondos de pensiones. Si bien los argumentos a favor de este nuevo retiro, señalan que a pesar de las ayudas económicas como el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE), los recursos de las familias son insuficientes, por lo que este 10% ayudaría especialmente a la clase media para enfrentar las consecuencias de la pandemia. Pero ¿Cuáles serían sus consecuencias en materia económica?   Expertos advierten “El Consejo considera que es su obligación institucional reiterar a la opinión pública las principales consideraciones y conclusiones del análisis, advirtiendo los graves efectos que la acumulación de cuatro retiros tendría en la estabilidad financiera y en la economía”, así el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) alertó sobre las secuelas que traería el cuarto retiro de los fondos de pensiones. Desde la Superintendencia de Pensiones se calcula que con este retiro, la cifra de afiliados que quedarán sin fondos aumentará a 5,5 millones personas. Además desde la Asociación de AFP se hizo un estudio donde a junio del 2021 eran 2,1 millones de personas que no podrán hacer realizar un cuarto giro, debido a no cuentan con dinero en la cuenta; también se destaca que hay otros 2 millones de afiliados que sacarían menos de $500 mil. “Si se aprueba un 4° retiro aumentará aún más la liquidez de la economía, habrá mayores presiones inflacionarias, debería haber nuevos ajustes al alza de las tasas de interés, se encarecen aún más los créditos vigentes y nuevos, contribuyendo a una mayor incertidumbre e inestabilidad económica” cuenta el Director de Integral Chile Nemo Castelli, como las grandes consecuencias que puede traer este último posible retiro de los fondos de pensiones. Y es que la inflación es consecuencia de un exceso de liquidez, que ha provocado un aumento importante del consumo -especialmente de bienes durables- y en esto los retiros de las AFP, además del IFE y otros apoyos gubernamentales, han sido las causas principales. Mientras que el actual valor de  la UF es consecuencia netamente de la inflación. A largo plazo y si estos retiros continúan son varios los efectos que se producirían a largo plazo Un porcentaje importante de los trabajadores no tendrán ahorros previsionales suficientes para una pensión razonable, será necesario redefinir un nuevo sistema con cotizaciones bastante mayores que es probable que sean de cargo de los empleadores, que verán sus costos aumentados y lo más probable es que se trasladen a precios, generando presiones inflacionarias. El presupuesto fiscal tendrá que considerar un costo mucho más alto para financiar pensiones, para lo cual tendrá que aumentar la recaudación tributaria, ya que el endeudamiento fiscal tiene límites y mayores costos. Considerando que el presupuesto fiscal deberá adecuarse con un mayor gasto muy significativo, para satisfacer las actuales demandas sociales. La deuda fiscal ya se ha aumentado en montos importantes, se ha utilizado en alto porcentaje el fondo de estabilización social que tiene un bajo saldo, y es muy probable que sea inevitable nuevos endeudamientos que tendrán un mayor costo en intereses. Lo más probable es que aumente el costo del crédito internacional para Chile, por el deterioro de las cuentas fiscales (mayor deuda) y clasificaciones de riesgos. Esto genera un aumento de costos para las inversiones y créditos internos en el país. Se genera un desincentivo para las inversiones, que afecta al crecimiento económico, al empleo y a la recaudación fiscal. “Todo esto afectando directamente a las empresas en encarecimiento de los créditos, aumento de costos operacionales, mayor costo de las inversiones y desincentivos al crecimiento”, detalla Nemo Castelli como uno de los más complejos escenarios a los que las compañías se pueden enfrentar.    ¿Qué dicen los candidatos presidenciales? El tema obligado para los candidatos presidenciales, es sin duda el sistema de pensiones, para muchos un dolor de cabeza, teniendo que reunir sus coaliciones. Las tres principales cartas presidenciales han tenido que enfrentarse en el Congreso tanto con sus aliados y los descolgados. La abanderada de Nuevo Pacto Social y Senadora DC, Yasna Provoste ha mantenido un incómodo silencio sin saber si aprueba o no el proyecto. Mientras se mantiene a la espera, hay una división entre los parlamentarios que la apoyan, reclamando una definición. La situación es más compleja aún para el representante de Chile Podemos Más, Sebastián Sichel, que intenta frenar a como dé lugar a sus aliados rebeldes, que insisten en apoyar el retiro, a pesar del rechazo tajante que manifestó el candidato. En tanto, Gabriel Boric  -candidato de Apruebo Dignidad y Diputado por Magallanes – ha manifestado que presentará indicaciones para dar una señal de “responsabilidad”, ante las advertencias que han dado los expertos; y donde el principal problema radica en que sus aliados no están de acuerdo con la idea de hacer este nuevo retiro tributable. “Es conveniente señalar que hay condiciones fundamentales para lograr el crecimiento económico que la actual situación necesita: Disminuir la incertidumbre, generar confianza para atraer inversiones, disponer de un sistema tributario estable y de largo plazo, definir el sistema de pensiones, establecer regulaciones económicas de largo plazo para las empresas, mejorar las condiciones de seguridad interna y fortalecer el estado de derecho” dice Castelli, Director de Integral Chile.     EL futuro de los retiros de fondo de pensiones El primer retiro del 10% de las AFP marcó un hito en el Sistema de Fondos de Pensiones; lo que se suponía una medida excepcional debido a una emergencia, se vuelve a discutir a pesar de las advertencias. Pero, ¿esto podría continuar? Nemo Castelli, aclara “Sin duda es posible que en algún momento se autorice un 5to o 6to … El 4to retiro y sus consecuencias económicas

Después de varios meses muy complejos, la economía nacional supera por primera vez los niveles que se registraron antes del estallido social. A casi dos años de crecimiento económico perdido y estancado, el mercado y las cifras económicas dan muestra de que al parecer la economía se está estabilizando. El Banco Central registró el Imacec de junio dando una sorpresa, pues se superó el nivel alcanzado previo al  19 de octubre de 2019, donde la actividad económica se sigue recuperando con un alza interanual histórica de un 20,1%, mientras que en 2020 el índice en junio fue de 13,6%. Esto se explica principalmente por una mayor y mejor adaptación de los hogares respecto a la emergencia sanitaria producida por el Covid-19.  Este Imacec además resalta que todos los componentes mostraron alzas en relación a la misma época durante el 2020. El aumento en la industria manufacturera fue de un 18,8%, mientras que la producción de bienes registró un 13,2%, -por la agrupación de “resto de bienes” que se realizó- aumento asociado al rubro de la construcción que creció un 21,8%. Pero donde fue mayor el alza, fue la actividad comercial que aumentó a un 46,4%, incidido por las medidas económicas de apoyo a los hogares y retiros de las AFP. Desde el Gobierno están contentos con la noticia, manifestando que el salto de la economía en junio “va más allá de un efecto rebote”, dijo el ministro de Hacienda Rodrigo Cerda.  A esto se suma que en julio se registró un record en importaciones chilenas, mientras que las exportaciones registraron un total de US$7.943 millones (el segundo mayor monto histórico) con un alza del 27,3% respecto al mismo mes durante el 2020. Además se anotó un superávit de US$604 millones, con envíos liderado por el cobre, según registra el Banco Central.  De acuerdo al Informe de Finanzas Públicas, el segundo trimestre el IVA, registrará un crecimiento del 29,4% real, el relación a lo recaudado durante el año pasado; dato importantísimo pues este impuesto representa la mitad de los ingresos tributarios del país. Pero, ¿pueden estas cifras dar señales de que la crisis económica va en retirada? Nemo Castelli, Director de Integral Chile, señala “Estos (datos) no permiten concluir que se ha salido de la crisis. Aún queda mucho camino por recorrer y además en un entorno con cambios políticos significativos en corto plazo, y en consecuencia con muchas interrogantes que genera alto nivel de incertidumbre. La recuperación de los niveles de actividad que indica el Imacec han sido esencialmente por un aumento del consumo, que entre otros efectos provoca un aumento de la recaudación del IVA”. Las variaciones del valor del tipo de cambio se producen por varios efectos, tales como: la situación económica de Estados Unidos y del mundo, variaciones de los precios de las materias primas como el cobre y petróleo, además del desempeño de la economía nacional, en que la inestabilidad lamentablemente juegan un rol importante. Sin embargo, Castelli destaca las otras señales del mercado a las que hay que estar atentos, “hay otros indicadores que son preocupantes por el efecto en el mediano y largo plazo como es el deterioro de las cuentas fiscales, el aumento del endeudamiento fiscal y el agotamiento hacia fin de año del Fondo de Estabilización Económico y Social que superaba los 14 mil millones de dólares. Este año el déficit fiscal se estima que va a superar el 9% del PIB y la deuda pública bordearía el 38% del PIB en diciembre de 2021. Además con el impulso fiscal y aumento del consumo se está generando una presión inflacionaria, que en mediano plazo puede ser complejo su control.” Con un panorama tan dudoso, el superar la crisis económica depende de varios factores: el control de la pandemia; Un proceso constituyente que permita un resultado consensuado entre los ciudadanos; Generar estabilidad para incentivar las inversiones (nacionales y de extranjeros); Incentivar el empleo formal y de calidad; Establecer normas regulatorias y tributarias que afectarán a la actividad económica.   Proyecciones económicas Si bien la economía nacional ha tenido una fuerte recuperación en los últimos meses, impulsado por un fuerte consumo, el control de la pandemia y estímulos fiscales “El crecimiento para este año se estima entre 8,5 y 9,5 %, y para 2022 en el rango de 2% y 3%, basado por la ejecución de proyectos de inversión postergados por la pandemia, mejores términos de intercambio y aumento del consumo” cuenta Nemo Castelli. En tanto desde el extranjero, la visión de Chile sigue siendo positiva, pero con una preocupación por el progresivo deterioro de las cuentas fiscales. “La situación política genera inestabilidad y un alto nivel de incertidumbre y desconfianza, que naturalmente tiene como consecuencia un ambiente muy negativo para el desarrollo económico y las inversiones extranjeras” agrega Castelli. La economía internacional en paralelo se proyecta positivamente, “con un crecimiento en torno al 6,5% para este año, y de un 4,5% para 2022. Estas tasas de crecimiento estarán impulsadas especialmente por Estados Unidos y China, que presentan un comportamiento positivo. América Latina fue uno de las zonas con mayor caída en 2020 y su recuperación se prevé más lenta que el resto del mundo. Los mercados financieros de Estados Unidos, Zona Euro, Reino Unido y algunos países de oriente se proyectan al alza, y América Latina muy volátil”, dice Nemo Castelli.   Consejo del Director  Nemo Castelli, Director de Integral Chile, recomienda: Creo que  es momento de analizar inversiones y nuevos negocios. Las crisis como la que aún estamos viviendo, produce oportunidades que probablemente después de un tiempo no se van a repetir. Actualmente hay una readecuación de muchas actividades que han cambiado su forma de operar y esto produce oportunidades, como también han cambiado las formas de trabajar, lo que demanda nuevos servicios que antes prácticamente no existían. En todo caso, para invertir es básico considerar el entorno, las proyecciones y la consolidación del negocio, como también buscar la estructura del financiamiento adecuado.

¡Buenas noticias de la Bolsa Nacional de Empleo! Según los datos entregados por la entidad, junio se convirtió en el mes con la mayor cantidad de nuevas ofertas laborales, en promedio, de los últimos dos años. «Uno de los factores claves, en estos signos de recuperación, es el fin de las cuarentenas en varias zonas del país. Durante junio, toda la Región Metropolitana avanzó a Fase 2, eso impulsa, por ejemplo, la reapertura de varias empresas que necesitan de nuevos trabajadores. Además, vemos un mayor interés de los trabajadores en postular a esos nuevos puestos», analizó Cristián Duarte, director de la Bolsa Nacional de Empleo.

El Banco Central aplicó el primer ajuste a la Tasa de Política Monetaria (TPM), luego de mantenerla por más de 15 meses en 0,5%, su mínimo histórico. El ajuste realizado incrementó en 25 puntos base, quedando en 0,75%. ¿A qué se debe este incremento? El alto dinamismo de consumo, impulsado principalmente por estímulos fiscales, fueron factores que las autoridades destacaron como consistentes para empezar a reducir los estímulos monetarios.