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Durante las últimas semanas hemos visto numerosos análisis al borrador de la constitución entregado por la Convención Constituyente. Hoy, queremos hacer zoom al realizado por el banco de inversión extranjeros Bank of America (BofA), quienes sumaron sus observaciones en un informe enviado a sus clientes.  ¿Cuál fue el análisis? “El primer borrador constitucional fue mejor de lo que esperábamos, ya que excluyó propuestas radicales”. Aún así, el organismo alerta que a su juicio, “aumenta la incertidumbre de inversión”, según lo publicado por el Diario Financiero. El informe explica que el borrador de la carta magna propone mayores derechos sociales y un Estado más fuerte en economía y protección del medio ambiente, a la vez que estimula más gastos y aumenta los impuestos.   Poniendo alerta en que el documento “crea incertidumbre sobre ciertas inversiones en medio de riesgos de regulación, derechos de propiedad y permisos, afectando el entorno empresarial”. Sobre la Cámara de Regiones que reemplazaría el Senado, el informe señala que va a ser menos poderoso que el sistema actual y que podría “reducir los controles y balances”.  BofA contextualiza la situación país y señala que Chile enfrenta una “desaceleración de la actividad y una alta inflación en medio de una enorme incertidumbre sobre la política económica y la redacción de una nueva Constitución”.  ¿Qué sigue? El análisis detalló que “las normas de transición dictarán el ritmo de los cambios” y que el gobierno sugiere una implementación gradual en derechos de propiedad, minería, salud y educación. Además, destaca que “muchos detalles importantes quedaron para ser determinados por la ley”. BofA prevé que el Banco Central suba la Tasa de Política Monetaria (TPM) a 9,25% en su reunión de junio, o sea en 100 puntos base, para “hacer una pausa”, a pesar de la desaceleración del PIB. El banco de inversión elevó a 9% su panorama para la inflación este año -desde el 8,5% previo- y advierte que el IPC se mantendría en 5% el próximo año, según lo publicado por el Diario Financiero. “Creemos que la inversión y el crecimiento potencial podrían disminuir sustancialmente en medio de una enorme incertidumbre política, impuestos más altos y una política fiscal/monetaria más estricta”, alertan. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Las Cuentas Nacionales publicadas por el Banco Central, mostraron un crecimiento de 7,2% del Producto Interno Bruto (PIB), en el primer trimestre del año 2022, en comparación al mismo periodo de 2021.  Según el informe, gran parte de las actividades registraron cifras positivas. Las mayores alzas se vieron en las actividades de servicios –en particular, personales, transporte y empresariales– y el comercio. En contraste, los sectores que retrocedieron fueron la minería, la actividad agropecuario-silvícola y la pesca. El emisor también dio cuenta que la demanda interna aumentó un 13,0% en este primer trimestre, impulsada principalmente por el consumo de los hogares. En términos desestacionalizados, la actividad registró una caída de 0,8% entre enero y marzo.  El resultado es inferior a lo esperado por el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), que proyectaba una expansión trimestral de 7,9%. Confirmando así el inicio de la desaceleración de la economía nacional, que en 2021 cerró con un crecimiento de 11,7%, el más alto desde que se tienen registros. La cifra del PIB se da en medio de un incremento de la inflación en el país, que en marzo subió 1,9%, para alcanzar un incremento anual de 9,4%, el más alto en tres décadas. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Kupos.cl es una startup de soluciones de viaje. Se fundó en 2014 con el nombre Pasajebus.cl y se enfocó en la venta de boletos de autobús. Su fundador, Amit Sodani, viajó a Chile en 2011 y vio una oportunidad porque la mayoría de la gente todavía compraba sus boletos físicamente en las estaciones de autobuses, una práctica que se había superado hace más de una década en su país natal, India, según informó el Diario Financiero.  Sodani usó sus ahorros para financiar inicialmente la compañía y agregó inversionistas como un ex jefe que tuvo en Deutsche, el director de DHL para América del Sur, Alberto Oltra, y la familia Daire de Chile. Después de eso se sumaron Kaufmann y Makemytrip/Redbus de India. Con la llegada de la pandemia, se realizaron cambios en la compañía y ahora también vende pasajes de tren, ofrece servicios de traslado al aeropuerto y un servicio de auto compartido. En total ha recaudado alrededor de US$3 millones en financiamiento y ya tiene un Ebitda y flujo de caja positivos. Hoy, su fundador está buscando oportunidades de compra para expandirse a Argentina, además de expandirse orgánicamente a Perú y Ecuador hacia fines de año, ya que uno de sus socios, el importador chileno de vehículos y autopartes Kaufmann, ya tiene presencia ahí.  Se espera que Kupos cierre 2022 con un valor bruto de mercancía, es decir, la cantidad de dinero negociada en su plataforma, en US$100 millones.

El mundo de las inversiones no ha parado de cambiar, y según datos de DVA Capital, los grandes ganadores del primer trimestre del 2022 fueron los fondos mutuos accionarios de Latinoamérica. Los mejores y peores De una lista de 478 fondos mutuos, los primeros cuatro lugares del ránking lo lideraron aquellos ligados a Brasil: – LarrainVial Acciones Brasil registró una rentabilidad de 28,4% – Security Qfund Brazil ganó 26,6% – Índice Acciones Brasil 25,3% – Btg Pactual Brasil 24,2% A estos, les siguieron fondos de acciones chilenas: – Fondo de Banchile con un avance de 23,3% – Fondo Bice Commodities con un 22,2%. Lo que de acuerdo a los analistas, se vería explicado por el auge de acciones ligadas a materias primas como SQM-B y CAP que han rentado sobre 50% este año. Por otro lado, los sectores con peor rentabilidad fueron los que involucran a países europeos y los estadounidenses: – Fondo mutuo Principal Emerging Europe Equity perdió 76,92% – Itaú US Advantage 30,32% – Santander Go Acciones USA en 28,34% El análisis “Brasil ha sido uno de los mercados accionarios más favorecidos con las alzas de los commodities que hemos visto en el último tiempo. Aproximadamente un 45% del índice MSCI Brasil se compone de sectores ligados a energía, materiales y agricultura, por lo que la alteración en los precios que ha generado la guerra ha impactado positivamente al gigante de la región”, explicó al Diario Financiero el socio de DVA Capital, Francisco Verdugo. “A partir de los primeros meses del año, vimos que los nuevos gobiernos o candidatos comenzaron a moderar sus políticas lo que trajo una reducción del riesgo país internalizado en el valor de los activos, sumado al buen desempeño de los commodities, que trae consigo mejoras en las perspectivas de las cuentas públicas de los países y, en línea con ello, una apreciación de las monedas de la región”, señaló al Diario Financiero la portfolio manager Acciones Latinoamericanas de BICE Inversiones, Tamara Palomo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que en 2022 el Producto Interno Bruto (PIB) nacional se expandirá sólo un 1,5%%, mientras que el 2023 el crecimiento llegaría a los 0,5%. El pronóstico se dio a conocer en la actualización del Panorama Económico Mundial, que se publica posterior a las reuniones de primavera junto al Banco Mundial.  A fines de enero, el Fondo estimaba que el PIB nacional se iba a extender un 1,9% este año, crecimiento similar al contemplado en ese entonces para 2023. ¿Cómo se compara esta proyección con la del Banco Central? Queda en medio de la proyección que el Banco Central presentó en su último Informe de Política Monetaria (IPoM), que contempla que la economía chilena crecerá entre 1% y 2% este año, para moderarse a un rango que iría entre una caída de 0,25% y un alza de 0,75% en 2023.  ¿Y en relación al pronóstico mundial? El panorama previsto para Chile queda por debajo del pronóstico para la economía mundial y de América Latina. Tanto este año como el próximo, el crecimiento global se moderaría a 3,6% -desde el alza de 6,1% de 2021-, y en la región la expansión llegaría a 2,5% en cada uno de dichos períodos. Inflación y otros indicadores  El Fondo estima que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) promediará 7,5% este año en Chile, para moderarse solo a 4,5% en 2023. El dato estimado para este año queda por debajo del 8,2% que estima el IPoM como media, pero el panorama que anticipa el FMI para el período que viene es superior al 3,4% que proyecta el Central. En el plano fiscal, el organismo internacional estima que el saldo de la cuenta corriente se moderará a una contracción de 4,5% este año, para seguir acotándose a una baja de 3,4% en 2023. El panorama para el mercado laboral seguirá siendo desafiante: en 2022 el desempleo bajaría considerablemente desde el año pasado, pero promediaría 7%, para bajar a 6,9% el año que viene.

En el pasado mes de abril en el marco de su visita a Argentina, el presidente de la República, Gabriel Boric, asistió a un seminario con representantes del mundo empresarial de Chile y Argentina, donde hizo un llamado a los empresarios argentinos a tener confianza en nuestro país y seguir invirtiendo, además de asegurar que los cambios serán “paso a paso”. Según el reporte realizado por el Diario Financiero, sabemos que el mandatario explicó que “para nosotros el marco estructural de la inversión y el desarrollo productivo tiene que incorporar elementos como la responsabilidad fiscal, que es un deber y no es una cuestión que le corresponda a una ideología en particular”. Agregó que “es un deber del Estado la participación igualitaria de las mujeres, el respeto a los Derechos Humanos y el medioambiente, son elementos que permiten esta firmeza y flexibilidad frente a las demandas sociales urgentes y hemos entendido que los cambios que debe tener nuestra economía deben ser paso a paso”. Ante la audiencia de empresarios argentinos y chilenos, indicó que “para nosotros el ser serios y responsables en la conducción del país o una empresa, requiere reconocer y entender la realidad en que nos encontramos y desde ahí buscar soluciones sin inventar una realidad paralela”. Sostuvo que “tenemos la posibilidad de iniciar un ciclo de colaboración ascendente. Quiero ser cuidadoso y no digo que hay que iniciar de cero. Estamos comenzando nuestro mandato en base a lo que hicieron quienes nos antecedieron”. Además enfatizó en que “nosotros estamos en Chile en un proceso constituyente en el que fuimos capaces de canalizar la energía de la sociedad en causas institucionales, para poder mantener lo que nos gusta de una sociedad y lo que es necesario cambiar. Y ahí el sector privado tiene un rol que fundamental que jugar”. El mandatario planteó que “vamos a ir ajustando las velocidades, pero nunca la dirección, queremos avanzar hacia el desarrollo y la mejor desigualdad de la riqueza, hacia el desarrollo productivo. ¿A qué velocidad? Es lo que tenemos que estar dispuestos a discutir. Nos vamos enfrentar a muchas tormentas que son las situaciones políticas, no basta con la voluntad del Presidente. Tenemos que incorporar a los distintos actores sociales”.