adm.int

Chile mantiene su posición en el grado de inversión tras la revisión anual de las principales agencias internacionales. Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings ratificó la calificación crediticia de Chile en A con perspectiva estable, mientras que Moody’s confirmó A2, también con perspectiva estable. Según el Ministerio de Hacienda, ambas decisiones se sustentan en la fortaleza institucional del país, la consistencia de los marcos fiscal y monetario, y un perfil de deuda moderado a nivel internacional. S&P proyecta que la deuda neta del Gobierno general se mantendrá alrededor del 37% del PIB entre 2025 y 2028, en un contexto de crecimiento y consolidación fiscal. La agencia espera un crecimiento del PIB de 2,5% en 2025 y un promedio cercano a 2,2% para 2026-2028, impulsado por inversión y exportaciones. Además, prevé que la inflación converja a 3% en 2026, destacando la gestión del Banco Central y la resiliencia del sistema financiero. S&P también resalta avances institucionales recientes, como la Reforma de Pensiones, la Ley de Cumplimiento Tributario y ajustes a la Ley de Responsabilidad Fiscal. Moody’s, por su parte, estima que la consolidación fiscal continuará en los próximos años, asegurando que la deuda se mantenga por debajo del 45% del PIB. La agencia prevé un crecimiento real cercano a 2,5% en 2025 y 2026, apoyado en mayor inversión y exportaciones. El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, valoró la ratificación: “La calificación de estas agencias nos deja en una muy buena posición para enfrentar la tramitación presupuestaria, porque refleja la solidez fiscal de nuestro país. Si alguien tiene dudas sobre la política fiscal de Chile, basta revisar lo que señalan las clasificadoras de riesgo”. Grau agregó que en estos cuatro años, la deuda pública registrará el menor crecimiento desde el primer gobierno de la Presidenta Bachelet, un factor positivo para los mercados internacionales. Las ratificaciones consolidan a Chile dentro del rango “A” del grado de inversión, comparable a países como Lituania, Letonia e Israel según S&P, y Lituania y Polonia según Moody’s, manteniéndose por encima de la mayoría de economías de la región.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Chile avanzó tres puestos en el Índice de Libertad Económica 2025 elaborado por el Instituto Fraser en conjunto con Libertad y Desarrollo (LyD), ubicándose en el lugar 26 entre 165 países. Pese a la mejora, el país sigue lejos de su mejor desempeño histórico, cuando alcanzó el séptimo lugar en 2010.   El informe mide el grado en que las instituciones y políticas permiten a los ciudadanos tomar decisiones económicas, considerando cinco áreas: tamaño del Gobierno, sistema legal y derechos de propiedad, estabilidad de la moneda, libertad de comercio internacional y regulación. Los resultados se calculan sobre datos de 2023.   Con un puntaje total de 7,65, Chile se posicionó como la segunda economía mejor evaluada de Latinoamérica, detrás de Costa Rica (14° con 7,85 puntos). Más abajo en la región aparecen Panamá (27), Guatemala (28), Perú (51), Uruguay (53), Brasil (87) y Colombia (94).   A nivel global, el ranking fue liderado por Hong Kong (8,55 puntos), Singapur (8,50) y Nueva Zelanda (8,33). En contraste, Venezuela (3,11), Zimbabue (3,91) y Sudán (4,00) ocuparon los últimos lugares.   Avances y retrocesos   Según Libertad y Desarrollo, el repunte de Chile en el índice de Libertad Económica respondió principalmente a la salida de la pandemia y al rol del Banco Central, que aplicó una política monetaria contractiva para controlar la inflación. Esto permitió que el país escalara ocho posiciones en el área de estabilidad monetaria, alcanzando el lugar 59 con un puntaje de 8,58. En 2023, la inflación descendió a 4,7%, tras caer 8,1 puntos en un año.   El informe también destacó un repunte en el ámbito de regulación, donde Chile subió del puesto 53 al 46 con un puntaje de 6,90. Este resultado se atribuyó a la recuperación de créditos del sector privado, la baja de tasas de interés en la segunda parte del año y un mayor ingreso de trabajadores extranjeros tras el levantamiento de restricciones de movilidad.   No obstante, hubo retrocesos. En tamaño del Gobierno, Chile cayó del puesto 36 al 41 (7,45 puntos), explicado por un mayor consumo estatal y un incremento de la deuda pública. En sistema legal y derechos de propiedad, el país bajó del lugar 35 al 36 (6,77 puntos), con deterioros en derechos de propiedad y en seguridad ciudadana. En libertad de comercio internacional, se registró una leve caída al puesto 32, aunque manteniendo el mismo puntaje (8,56).   De acuerdo con LyD, la mejora general es positiva, pero el desafío sigue siendo recuperar los niveles pre pandemia y reforzar áreas críticas como institucionalidad, tamaño del Estado y protección de la propiedad.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Chile recuperó en 2025 el primer lugar en innovación en Latinoamérica, superando por un punto a Brasil, y se ubicó 51 a nivel global, según el Global Innovation Index (GII) publicado por la OMPI. El índice evalúa 139 países a través de cinco pilares y 78 indicadores, desde educación hasta infraestructura tecnológica y propiedad intelectual. El país destaca en educación superior, capital humano, capitalización de mercado y pagos por propiedad intelectual, pero muestra un bajo desempeño en los resultados concretos de innovación, según el análisis del índice. Santa Cruz IP señala que, aunque Chile lidera la región, este liderazgo es “ineficiente”, ya que Brasil y México están cerca, y el país se encuentra rezagado frente a sus pares de la OCDE. Entre las debilidades identificadas se incluyen la baja inversión en I+D, que alcanza sólo el 0,41% del PIB, muy lejos de la meta del 1% del gobierno, la limitada colaboración entre universidades e industria y el escaso financiamiento para startups y scaleups. Además, Chile ocupa el puesto 101 de 139 en estabilidad política para hacer negocios, reflejando un entorno poco propicio para la innovación, aunque esta medición se basa en percepciones. Hub APTA considera que el retorno al primer lugar regional es “conformista”, ya que los resultados muestran problemas de eficiencia en transformar capacidades en resultados concretos. Por su parte, la Universidad Católica resalta que, si bien el país ha construido bases sólidas en educación superior e institucionalidad, persiste la necesidad de aumentar la inversión privada en I+D, mejorar la transferencia tecnológica y fortalecer las startups de alto impacto. Para mejorar, la Universidad de los Andes propone incentivos como ampliar y simplificar el crédito tributario a I+D, crear fondos de coinversión público-privada, fomentar capital de riesgo corporativo y escalar la transferencia tecnológica. Santa Cruz IP agrega la necesidad de una oficina estatal dedicada a monitorear indicadores y proponer medidas concretas, mientras que Hub APTA apuesta por mayor colaboración universidad-industria y estabilidad regulatoria. En conjunto, el reporte deja en evidencia que Chile ha consolidado recursos y capacidades, pero que su principal desafío es convertir estos insumos en resultados tangibles: más patentes, startups, innovación aplicada y participación privada en I+D. Sin estas transformaciones, advierten los expertos, el liderazgo regional podría resultar “superficial” y poco sostenible.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central decidió mantener en septiembre la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,75%, una decisión adoptada por unanimidad y que, según reveló la minuta fue considerada como “la única opción plausible” ante los riesgos inflacionarios que enfrenta la economía chilena. El organismo explicó que lo prudente era pausar el proceso de reducción de tasas y observar con mayor detalle la evolución de la inflación subyacente y sus fundamentos. Según el Consejo, la TPM ya está próxima a su rango neutral estimado entre 3,5% y 4,5%, lo que hace necesario un análisis más cuidadoso antes de definir próximos movimientos. No obstante, varios consejeros reconocieron que, en su opinión, la tasa neutral se ubicaría más cerca del extremo superior de ese rango. Inflación y riesgos externos De acuerdo con el Banco Central, si bien el escenario central de proyecciones mantiene la convergencia de la inflación hacia la meta de 3% en 2026, los riesgos en torno a este proceso se han intensificado. La entidad señaló que “las presiones de costos siguen siendo elevadas” y que es necesario observar de cerca su traspaso a precios. Además, advirtió que el consumo de los hogares, que sorprendió al alza en el segundo trimestre, podría mantener un dinamismo mayor al esperado, lo que generaría nuevas presiones inflacionarias. El Banco Central añadió que el escenario internacional también representa un riesgo relevante en distintas dimensiones, por lo que resulta clave mantener “una economía sana y balanceada para enfrentarlo de manera adecuada”. Estrategia y próximos pasos El instituto emisor recalcó que la estrategia de política monetaria no requiere cambios significativos respecto de lo planteado anteriormente: la TPM debe continuar convergiendo hacia su rango neutral, pero con cautela. “En los últimos años la inflación ha sido afectada por un conjunto inédito de shocks en la misma dirección, por lo que la política monetaria debe considerar los riesgos de una persistencia mayor”, sostuvo el Banco Central. De todas formas, el Consejo destacó que las expectativas de inflación a dos años plazo continúan alineadas con la meta de 3%, lo que refuerza la credibilidad de la estrategia adoptada.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció apenas 0,5% anual en agosto, su peor registro desde febrero y muy por debajo de las expectativas del mercado, informó el Banco Central. La serie desestacionalizada cayó 0,7% respecto del mes previo y aumentó 1,3% en 12 meses, considerando que agosto tuvo un día hábil menos que en 2024. El resultado reflejó un crecimiento en servicios y comercio, contrarrestado por la menor producción minera, impactada por el cierre temporal de la mina El Teniente tras el accidente del 31 de julio. Según Coopeuch, “al descontar la minería, la economía muestra un crecimiento mensual prácticamente nulo o negativo en la mayor parte de los sectores”. Por su parte, Scotiabank Chile destacó que “el comercio minorista mantiene un dinamismo acotado, compensado por la expansión del comercio mayorista y la industria, lo que refleja un buen momento en la inversión”. El desempeño de agosto genera dudas sobre si Chile podrá alcanzar el crecimiento de 2,5% del PIB proyectado para 2025. Bci Estudios estima que “la minería podría aportar positivamente en septiembre debido a la baja base de comparación y la reactivación de faenas”. En contraste, BICE Inversiones advierte que “el efecto minero no se mantendrá en los próximos meses, pese a que septiembre tuvo dos días hábiles más que el año pasado”. Scotiabank Chile mantiene su proyección de crecimiento entre 2,5% y 2,75%, considerando la recuperación de minería, servicios empresariales y comercio minorista, junto con un rebote estacional por más días hábiles. Coopeuch mantiene su estimación en 2,2%, mientras que Bci Estudios prevé 2,3% y Zurich AGF 2,4%, todos mostrando cautela frente a los recientes optimismos de autoridades económicas. El dato de agosto también influye en las expectativas sobre la política monetaria. BICE Inversiones advierte que “el Imacec podría estar bajo lo anticipado por el Banco Central, dando más espacio para un posible recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM), aunque se espera que el Consejo considere más cifras y señales de inflación antes de decidir”. Actualmente, el mercado anticipa un recorte de 25 puntos base en diciembre. El escenario macro se completa con el Presupuesto 2026, que sube 1,7% respecto del año anterior. Para Coopeuch, “el aumento de gasto público tiene un impacto limitado, salvo en la situación fiscal, donde se proyecta una leve reducción del déficit efectivo”.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.