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Realizar una valorización o determinar el valor de una empresa pequeña o mediana no es un trámite menor: puede definir si una venta o transformación societaria está correctamente orientada, o generar problemas frente al impuesto aplicable.  Según datos del Ministerio de Economía, más del 98 % de las empresas en Chile son micro, pequeñas o medianas. Muchas están en procesos de venta parcial, reestructuración o búsqueda de nuevos socios. En ese contexto, surge una pregunta clave: ¿cuánto vale realmente la empresa?  Para sociedades cerradas, es decir, la mayoría de las PYMEs, no basta con mirar el balance contable: aunque el “valor libro” refleja los activos adquiridos, no mide adecuadamente la plusvalía de terrenos, inmuebles, marcas o participaciones societarias. Es un error frecuente valorar una empresa a partir sólo de ese dato.  Asignar un valor “sin fundamento de mercado” puede exponer a sanciones del Servicio de Impuestos Internos (SII). El precio de venta define la magnitud de la ganancia de capital y, por tanto, la carga tributaria. Si el monto está “alejado del valor real de mercado”, el SII puede tasar la operación.  Para estimar correctamente el valor se recomienda considerar: balance patrimonial, plusvalía de bienes inmuebles o activos, participaciones societarias y el valor comercial actual de marca, clientes o contratos. En ciertos casos, se utiliza lo que se denomina “valorización patrimonio proporcional” cuando la empresa tiene inversiones en otras sociedades.  El análisis tributario debe realizarse caso a caso. Vender a un precio bajo puede parecer beneficioso, pero hacerlo sin respaldo puede terminar en contingencias.  Una valoración bien fundamentada protege al empresario de sanciones y ayuda a estructurar decisiones societarias, de venta, fusión o entrada de nuevos socios con bases reales.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La inflación chilena se encamina a cerrar su quinto año consecutivo por encima del 3%, el ciclo más prolongado fuera del objetivo definido por el Banco Central desde que se instauró el esquema de metas en los años 90. El proceso comenzó en abril de 2021, cuando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un alza anual de 3,3%. Desde entonces han pasado 55 meses seguidos sobre la meta del 3%, superando ampliamente el período más extenso previo (32 meses entre 2014 y 2016). El sondeo Consensus Forecast de noviembre, que recopila proyecciones de 24 instituciones financieras, estima que la inflación cerrará 2025 en torno a 3,8%, todavía lejos del objetivo del ente emisor. Varias entidades, entre ellas Morgan Stanley, Moody’s Analytics, Oxford Economics y UBS, proyectan incluso una inflación cercana al 4% hacia fin del próximo año. El Banco Central ha señalado en sucesivos informes que la convergencia inflacionaria ha sido más lenta de lo previsto, debido principalmente a tres factores: Efectos post pandemia y exceso de liquidez: los retiros de fondos de pensiones y las transferencias fiscales durante la crisis sanitaria aumentaron significativamente el consumo, empujando la inflación a un peak de 14,1% en agosto de 2022. Costo de la energía: el descongelamiento gradual de las tarifas eléctricas iniciado en 2024 ha presionado el IPC. Según el Banco Central, este componente ha sido uno de los elementos que más ha dificultado la convergencia a la meta. Tipo de cambio y costos laborales: el informe del instituto emisor también apunta al alto tipo de cambio y a un incremento en los costos laborales, que han elevado los precios locales.   ¿Cuándo volveremos al 3%? En su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, el Banco Central indicó que la convergencia a 3% se alcanzaría durante el tercer trimestre de 2026. El Consensus Forecast, en tanto, prevé un escenario algo más optimista: tasas de inflación de 3,1% entre febrero y mayo de 2026, con un retroceso puntual a 3% en julio del mismo año.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

En el panel “Fuentes de financiamiento para el desarrollo emprendedor” del EtM Day 2025, representantes de Kayyak Ventures, BancoEstado, Broota, Platanus Ventures y una inversionista ángel coincidieron en que muchos fundadores de startups repiten patrones de errores que dificultan levantar capital y escalar.   Valorizaciones sin fundamento Desde Broota advirtieron que es habitual encontrar startups con precios inflados que no se sustentan en datos ni métricas. “Muchas startups llegan con valorizaciones muy altas sin justificación. En un escenario de alto riesgo, si la startup levanta cero, vale cero”.   No tener una tesis clara de aceleración Broota también destacó que varios equipos no logran explicar qué harán con el capital para crecer. “El inversionista quiere entender de qué manera la empresa va a acelerar su negocio. Solo inyectar dinero no hace que el auto ande más rápido”, expresó la empresa.   Confundir una PYME tecnológica con una startup Platanus Ventures señaló que la falta de entendimiento del propio modelo genera expectativas erradas. Según la firma, “una PYME no necesita vender su empresa. Una startup sí busca escalar y capturar mercados grandes”. Agregaron que entregar equity “no debería celebrarse si el negocio no tiene potencial real para retornos de capital de riesgo”.   Buscar inversión sin necesidad real o con un pitch débil Kayyak Ventures afirmó que muchos errores ocurren antes de llegar a un fondo: no evaluar si realmente requieren inversión o presentar un pitch que no comunica adecuadamente el valor del negocio. La empresa sostuvo que “muchos buenos negocios terminan siendo malas inversiones de venture capital porque no logran expresar su potencial”. También advirtió que las startups suelen “tocar puertas equivocadas” por falta de investigación.   Falta de análisis y orden financiero BancoEstado recalcó que varios emprendedores no tienen claridad sobre su flujo proyectado ni sobre la capacidad real de pago de deuda. “Lo más relevante es entender de dónde vendrán los ingresos y cuán sustentadas están las proyecciones”, indicó la institución.   Confundir pasión con oportunidad de mercado La inversionista ángel del panel señaló que algunos fundadores son excelentes en su producto, pero no logran demostrar que exista un mercado suficiente. “Muchas veces hay talento técnico, pero falta evidencia de demanda real”, señaló.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central informó que el Producto Interno Bruto (PIB) creció 1,6% en el tercer trimestre de 2025 frente al mismo período del año anterior, una cifra levemente inferior a lo anticipado por el mercado. El resultado también mostró un menor ritmo respecto de la primera mitad del año. Según el Banco Central, la expansión estuvo impulsada por la demanda interna, que aumentó 5,8% anual, con un desempeño destacado tanto en consumo como en inversión. Desde la perspectiva sectorial, el crecimiento del PIB fue explicado principalmente por el comercio, los servicios personales y los servicios empresariales. En contraste, la actividad minera retrocedió, afectando el desempeño total. A nivel trimestral desestacionalizado, la actividad cayó 0,1%, lo que confirma una moderación respecto del ritmo observado en el primer semestre. El Banco Central destacó que, pese a la desaceleración, la demanda interna continúa mostrando dinamismo y la inflación mantiene una trayectoria de convergencia hacia la meta.   La inversión impulsa el trimestre La formación bruta de capital fijo (FBCF) creció 10%, su mayor avance desde el segundo trimestre de 2022. El instituto emisor explicó que este resultado responde a un incremento significativo en equipos de transporte, principalmente camiones y buses, y en maquinaria eléctrica y electrónica. Desde el Ministerio de Hacienda se destacó que la inversión muestra “un crecimiento de magnitud no visto desde 2012, excluyendo el rebote post pandemia”, lo que refleja un avance sólido de los proyectos en ejecución. La inversión total del trimestre, considerando FBCF y variación de existencias, aumentó 16,1% anual.   Revisiones y perspectivas El Banco Central revisó al alza las cifras del PIB del primer trimestre de 2,5% a 2,6% y del segundo trimestre: de 3,1% a 3,3%. El Ministerio de Hacienda valoró estas revisiones al destacar que la economía venía mostrando “un impulso mayor al previsto”. De acuerdo con estimaciones del mercado, el cuarto trimestre tendría un comportamiento similar al del período julio-septiembre, y el cierre anual se ubicaría en torno a 2,3%-2,5%. Para 2026, las proyecciones actuales fluctúan entre 2% y 2,5%, sujetas a la evolución de la política fiscal y del entorno externo.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Tras dos años de fuerte corrección en la industria de capital de riesgo, hay señales de reactivación en Latinoamérica.  Según el último informe de PitchBook, la región ha recibido US$4.600 millones en inversiones en 2025 hasta septiembre, superando los US$4.100 millones de todo 2024 y los US$3.800 millones de 2023. Durante el tercer trimestre de 2025, se invirtieron US$1.500 millones en 140 rondas, lo que representa un alza de 66% en montos, aunque con 37% menos transacciones respecto al mismo período de 2024.  En comparación con el trimestre anterior, el capital creció 15,4% y las rondas bajaron 15,2%. PitchBook señala que este trimestre fue el más relevante en inversión desde el tercer trimestre de 2023, aunque alerta que la falta de liquidez seguirá limitando la actividad. El informe destaca que algunas de las startups más valoradas enfrentan desafíos: Kavak vio caer su valoración más de 70% respecto a 2022, mientras que Ualá aumentó 1,04 veces desde 2021.  Entre las rondas más destacadas en Latinoamérica figuran empresas brasileñas QI Tech (US$ 313 millones), Omie (US$ 160 millones) y Neon (US$ 131 millones), así como la chilena AgendraPro, que levantó US$ 35 millones con Riverwood Capital y Kayyak Ventures. A nivel global, la inversión total en startups alcanzó US$366 mil millones, acercándose a los US$390 mil millones de 2024, aunque las rondas siguen en descenso por segundo trimestre consecutivo. Los exits han aumentado respecto a 2023 y 2024, pero siguen siendo insuficientes para dinamizar completamente el mercado, según PitchBook. Una tendencia clara es la inversión en inteligencia artificial (IA), que representó más de la mitad del capital global invertido en startups este año. Se han realizado más de 8.000 levantamientos por US$192 mil millones, con el tercer trimestre registrando US$ 64.300 millones, un aumento de 142% respecto a 2024.  En Latinoamérica, la IA representa 14% del monto total invertido y casi 27% de las rondas. Entre las operaciones más relevantes se destacan Anthropic (US$13.500 millones), xAI de Elon Musk (US$10.000 millones) y Mistral AI (US$1.500 millones). Según PitchBook, los resultados muestran un renacer del capital de riesgo en la región, aunque advierten que la actividad sigue limitada por liquidez y la concentración en sectores específicos como la IA.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ajustó al alza la proyección de crecimiento del PIB de Chile para 2025, desde 2% a 2,5%, según su informe de Perspectivas Económicas Mundiales. Para 2026, la estimación se redujo de 2,2% a 2%, debido a las tensiones comerciales globales. El FMI señala que el crecimiento este año estará respaldado por exportaciones, consumo e inversión privada, con la demanda interna como motor principal. Mientras que la contribución de las exportaciones netas disminuirá por el aumento de importaciones y la moderación en el crecimiento minero.  La inflación se proyecta converger hacia 3% a comienzos de 2026, tras el efecto de los aumentos en precios de electricidad. Respecto de la situación fiscal, el organismo prevé que el déficit del Gobierno Central se reducirá a 2,1% del PIB este año, destacando que, aunque se trata de una consolidación notable, queda por debajo del 1,5% proyectado por las autoridades, debido a incertidumbres sobre la aplicación de medidas correctivas.  A mediano plazo, el FMI estima que serán necesarios esfuerzos fiscales adicionales de alrededor de 1,5% del PIB para alcanzar una situación fiscal equilibrada hacia 2028. El subdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Nigel Chalk, destacó que Chile cuenta con instituciones fiscales sólidas y buenos resultados en política fiscal. Además, recomendó crear amortiguadores fiscales y reservas, y resaltó que el crecimiento económico será clave para fortalecer las finanzas públicas. En este sentido, enfatizó la importancia de agilizar la concesión de permisos y reducir la burocracia, de modo que la inversión pueda avanzar más rápidamente y se impulse la productividad del país. Si bien se proyecta un escenario positivo para 2025, mantener una consolidación fiscal a mediano plazo y mejorar la eficiencia de la inversión serán factores determinantes para asegurar la estabilidad económica y el crecimiento sostenible de Chile.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.