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Un estudio del Centro de Gobierno Corporativo UC mostró que altos ejecutivos del país observan oportunidades relevantes para la inversión y la reactivación económica en 2026, aunque advierten riesgos asociados a la polarización política, la seguridad pública y la incertidumbre regulatoria. La encuesta consideró a 100 actores de la alta dirección, entre directores, presidentes de directorios y ejecutivos de compañías medianas y grandes, y arrojó una evaluación promedio de 7,37 puntos sobre 10 respecto del clima para invertir y crecer en Chile durante los próximos 12 meses. Más del 55% de las respuestas se concentró en notas ocho y nueve, mientras que una minoría se ubicó bajo cinco. Desde el Centro de Gobierno Corporativo UC señalaron que el resultado refleja una disposición concreta del sector privado para invertir y expandirse, condicionada a que el nuevo ciclo político entregue señales claras y coherentes en institucionalidad, regulación y seguridad. Entre las principales oportunidades para 2026:  El 84% de los ejecutivos identificó la reactivación de la economía y de la inversión. Un 69% considera posible avanzar en la simplificación regulatoria y de permisos. El 37% ve espacio para mejoras en seguridad pública y recuperación territorial.  Y en menor medida, se mencionaron avances en modernización del Estado, innovación y digitalización. Riesgos institucionales lideran las preocupaciones En contraste, los principales riesgos para la actividad empresarial están asociados al entorno político. Un 76% de los consultados manifestó preocupación por la polarización y un eventual bloqueo legislativo, factores que, según indicó el organismo académico, pueden retrasar proyectos y aumentar la incertidumbre regulatoria, afectando directamente las decisiones de inversión. Asimismo, el 62% señaló la seguridad pública y el crimen organizado como amenazas relevantes, mientras que un 32% apuntó a la incertidumbre regulatoria y un 31% a la conflictividad laboral. El estudio subrayó que variables macroeconómicas tradicionales, como inflación o costo del financiamiento, aparecen relegadas frente a los factores institucionales. En este contexto, la urgencia por simplificar permisos y fortalecer la certeza regulatoria alcanzó una calificación promedio de 4,76 sobre 5, con un 80% asignando el nivel máximo de prioridad. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Las empresas chilenas no financieras intensificaron en 2025 sus colocaciones de deuda en el mercado local, impulsadas por la recuperación de los fondos de pensiones y una fuerte demanda por bonos en pesos, mientras reducían su presencia en los mercados internacionales. Según Risk America, las compañías emitieron $6 billones, cerca de US$6.950 millones, en deuda local, un alza superior al 70% respecto del año anterior. En contraste, las emisiones externas retrocedieron un 28%, hasta US$8.600 millones, de acuerdo con cifras recopiladas por Bloomberg. El mayor apetito por instrumentos locales se explica por el aumento de recursos administrados por las AFP, que alcanzaron niveles récord tras recuperarse de los retiros previsionales realizados durante la pandemia. Desde la industria financiera señalaron que “la recuperación del mercado de capitales local ha reactivado la demanda por bonos corporativos y se espera que esta tendencia continúe durante el año”. Entre las principales operaciones destacó Celulosa Arauco y Constitución, que concretó la mayor colocación de deuda local en la historia del país, por US$840 millones. A ello se sumaron emisiones relevantes de CMPC, con el primer bono híbrido del mercado chileno, y de Cencosud, que colocó instrumentos en UF con spreads mínimos históricos, según comunicados corporativos. Mayor liquidez y foco interno Los activos bajo administración de las AFP crecieron 18% durante 2025, hasta $218 billones (US$250.000 millones), el mayor incremento desde 2019. Desde Banchile Corredores de Bolsa advirtieron que, aunque los fondos previsionales siguen siendo los principales inversionistas, su peso en relación con el PIB aún se mantiene por debajo de los niveles previos a los retiros, lo que abre espacio para una mayor expansión en los próximos años, especialmente tras la implementación gradual de la reforma previsional. La caída del dólar también ha incentivado un sesgo hacia inversiones locales, favoreciendo la canalización de nuevos recursos al mercado interno. Oferta impulsada por tasas más bajas Desde Scotia Corredores de Bolsa señalaron que el aumento en las colocaciones responde a un entorno de tasas de interés más reducidas y a mejores expectativas de inversión, en línea con un escenario macroeconómico más favorable. La baja en los costos de financiamiento, agregaron desde la industria financiera, se enmarca además en una tendencia global que ha impulsado el mercado de renta fija a nivel internacional. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El mercado de fusiones y adquisiciones o M&A, por sus siglas en inglés, en Chile mostró un nuevo repunte en 2025, impulsado principalmente por los sectores tecnológico, minero e inmobiliario. Según los registros de Landmark Alantra, durante el ejercicio se cerraron 62 operaciones, dos más que en 2024. Por segundo año consecutivo, la tecnología encabezó el ranking sectorial con 13 transacciones, consolidándose como el rubro más activo del mercado. La consultora destacó que el interés respondió al proceso de transformación digital de las empresas y a la búsqueda de mayor eficiencia productiva por parte de los inversionistas. El segundo lugar fue ocupado por la minería, con 10 operaciones, en un contexto marcado por el alza de los precios de los commodities, especialmente el cobre, que se ubicó en torno a los US$6 por libra. En tanto, el sector inmobiliario completó el podio con ocho transacciones, apoyado en el atractivo de estos activos para fondos locales e internacionales. Operaciones relevantes del año Entre las transacciones más destacadas del período se encuentra la fusión entre Bice y Security, una de las mayores operaciones del sistema financiero chileno en los últimos años. En el sector salud, Indisa y EuroAmerica ingresaron a la propiedad de Clínica Las Condes tras adquirir el 55,75% de la compañía al grupo controlador previo. El retail inmobiliario también tuvo movimientos relevantes: Parque Arauco concretó la compra del centro comercial Open Plaza Kennedy por US$173 millones al Grupo Falabella. En la industria de materiales, la filial de la empresa belga Carmeuse, Carmel Holding, completó la adquisición del 97% de Cementos Bío Bío por un monto total cercano a US$490 millones. El sector alimentario registró otra operación de gran escala luego de que Carozzi recomprara el 24,38% de su filial local que estaba en manos de la multinacional Tiger Brands, alcanzando así el 99,99% de la propiedad de la compañía. Hacia fines de 2025, el mercado del entretenimiento también se sumó a la dinámica de M&A, luego de que Live Nation Entertainment anunciara la adquisición de una participación mayoritaria en el Movistar Arena Santiago, principal recinto multipropósito del país. El balance del año confirma que el mercado chileno de M&A continúa mostrando dinamismo, con un interés sostenido por activos estratégicos y compañías bien posicionadas en sectores clave para el crecimiento económico. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Tras un 2025 marcado por tensiones comerciales, conflictos geopolíticos y una elevada incertidumbre global, los principales bancos centrales del mundo comienzan a proyectar un escenario más equilibrado para 2026. Las proyecciones apuntan a una inflación convergiendo gradualmente hacia las metas oficiales y a un crecimiento económico moderado, aunque con focos de riesgo aún presentes. En este contexto, la política monetaria global entra en una fase de mayor cautela, con menos recortes de tasas previstos y un seguimiento más estrecho de la evolución de la actividad y los precios. 1. Europa: inflación más controlada, pero servicios bajo vigilancia El Banco Central Europeo (BCE) cerró 2025 con una tasa de referencia en 2%, tras aplicar cuatro recortes consecutivos durante el primer semestre. En sus últimas proyecciones, el organismo mejoró las perspectivas de crecimiento de la eurozona, anticipando una expansión del PIB de 1,2% en 2026. En materia inflacionaria, el BCE proyecta que el índice de precios baje desde 2,1% en 2025 a 1,9% en 2026, alcanzando la meta de 2% en los años siguientes. No obstante, advirtió que la desaceleración de los precios de los servicios ha sido más lenta de lo previsto, lo que obliga a mantener una postura prudente. 2. Estados Unidos: menos recortes y economía resiliente La Reserva Federal (Fed) redujo su tasa en 75 puntos base durante 2025, pero proyecta solo un recorte adicional en 2026. El organismo revisó al alza su estimación de crecimiento para la economía estadounidense, situándola en 2,3% para el próximo año. En cuanto a inflación, la Fed espera que el indicador se ubique en 2,4% en 2026, descendiendo gradualmente hacia el objetivo de 2% en los años posteriores. El mercado laboral, en tanto, continuaría mostrando una moderación gradual del desempleo. 3. Asia: foco en crecimiento y riesgos externos En Japón, el Banco de Japón elevó la tasa a 0,5%, su nivel más alto en tres décadas. La entidad anticipa un crecimiento moderado en 2026, entre 0,6% y 0,8%, y una inflación que convergería hacia la meta de 2%, aunque con riesgos asociados a la desaceleración global. En China, el Banco Popular mantuvo sin cambios sus tasas de referencia y reafirmó una política fiscal proactiva para 2026. El organismo espera que la economía crezca en torno al 5%, apoyada por estímulos al consumo y la inversión, en un contexto de inflación aún muy contenida.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El mercado de fusiones y adquisiciones en Chile muestra un cambio relevante en su dinámica. Los fondos internacionales de private equity están aumentando su foco en el segmento de empresas medianas, conocido como mid market, dejando atrás una estrategia concentrada exclusivamente en grandes activos. Este segmento (compuesto por compañías con ingresos anuales entre US$10 millones y US$1.000 millones) resulta atractivo por su mayor flexibilidad estratégica, niveles de valorización más bajos y un amplio espacio para generar valor a través de mejoras operacionales y crecimiento vía adquisiciones. Desde la industria de asesoría financiera se observa que el interés se concentra en empresas profesionalizadas, con liderazgo en nichos específicos y potencial de expansión tanto orgánica como inorgánica. “El segmento mid market permite ejecutar planes de transformación más profundos, con estrategias de consolidación sectorial y mejoras operativas que son más difíciles de implementar en compañías de mayor tamaño”, señalaron desde Deloitte al Diario Financiero. A este atractivo estratégico se suma un componente financiero relevante. Según la firma, estas compañías presentan menor liquidez y transan a múltiplos más bajos, lo que abre espacio para retornos ajustados por riesgo más atractivos. Además, enfrentan menor presión competitiva, ya que muchos compradores institucionales siguen enfocados en targets de gran escala. Desde PwC destacaron al Diario Financiero que los fondos internacionales buscan industrias alineadas con sus tesis de inversión y donde puedan construir plataformas de crecimiento. “En muchos casos, la adquisición inicial se utiliza como base para expandirse mediante nuevas compras dentro de la misma industria”, indicaron. Sectores más activos La agroindustria chilena se ha consolidado como uno de los sectores con mayor dinamismo en este tipo de operaciones. En los últimos años, el fondo estadounidense RRG Capital Management, a través de su plataforma Frutura Produce, adquirió las exportadoras agrícolas Subsole y Giddings. También se ha observado un creciente interés de fondos de pensiones extranjeros por activos agrícolas del segmento medio. En logística, HIG Capital ingresó al segmento mediante la adquisición indirecta de Loginsa, mientras que Patria Investments fortaleció su presencia con la compra de Icestar y, posteriormente, Friofort, ambas vinculadas a la cadena de frío. En otros sectores, HIG Capital tomó el control de Virutex, mientras que Windin Capital adquirió en 2024 una planta eólica de 34 MW. Este escenario refuerza el posicionamiento del mid market chileno como un espacio cada vez más atractivo para el capital internacional, especialmente en un contexto donde la creación de valor estratégico se vuelve tan relevante como el tamaño del activo.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central ´proyecta un escenario económico más favorable para los próximos años, marcado por una recuperación sostenida de la inversión y mejores perspectivas de crecimiento para 2026. Según el informe presentado en diciembre, la economía chilena cerraría el pasado 2025 con un desempeño mejor al previsto a comienzos de ese año. El Banco Central señaló que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) alcanzaría 2,4% en 2025, ubicándose en la parte media del rango estimado previamente. Para 2026, el rango de crecimiento se ajustó al alza, pasando de 1,75%-2,75% a 2,0%-3,0%, reflejando un escenario más dinámico para la actividad económica. Uno de los elementos clave detrás de esta mejora es la recuperación de la inversión. El Banco Central destacó que la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) habría dejado atrás dos años de contracciones y crecería cerca de 7% en 2025, superando las proyecciones anteriores. Para 2026, la inversión se expandiría en torno a 4,9%, mientras que en 2027 crecería 3,1%. Desde la autoridad monetaria se indicó que este desempeño responde a una mejora gradual de los fundamentos de la inversión, impulsada por condiciones financieras más favorables, mejores expectativas de hogares y empresas, y precios de los commodities en niveles elevados. En particular, la inversión en maquinaria y equipos continúa liderando el repunte, con un rol relevante de los proyectos asociados a minería y energía. El informe también subrayó una demanda interna más activa. El consumo privado crecería 2,7% en 2025, 2,5% en 2026 y 2,1% en 2027, apoyado por una recuperación gradual del mercado laboral, mayores niveles de confianza y un aumento sostenido de la masa salarial. No obstante, el Banco Central advirtió que la tasa de desempleo, aunque en descenso, aún se mantiene por sobre sus promedios históricos. En el escenario externo, el IPoM señaló que la economía mundial ha mostrado resiliencia frente a episodios recientes de incertidumbre, mientras que las condiciones financieras internacionales han mejorado. A ello se suma un mayor precio del cobre, factor que ha impactado positivamente los términos de intercambio de Chile. El Banco Central elevó su proyección del precio promedio del cobre a US$ 4,7 la libra para 2026 y US$ 4,6 para 2027, lo que contribuiría a un menor déficit de cuenta corriente. Pese a este escenario más auspicioso, la institución recalcó que persisten riesgos relevantes en el entorno global, como las tensiones fiscales en economías desarrolladas y eventuales ajustes en los mercados financieros, por lo que llamó a mantener una mirada prudente hacia adelante.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.