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Con el fin de julio llegó también el fin del primer semestre 2025 y, con ello, la hora de los balances. Este fue el ejercicio que hicieron desde los distintos gremios empresariales del país, evaluando los resultados observados hasta junio, un período que estuvo marcado por la guerra comercial y las tensiones en Medio Oriente, pero cuyas secuelas aún parecen no haber resentido la actividad económica local. Mientras en algunos rubros sacan cuentas alegres, otros no logran salir del estancamiento y lograr una sólida recuperación. – Comercio: desde la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo (CNC) destacaron que las cifras han sido superiores a las del mismo período del año anterior y se reconoció «una recuperación sostenida en la actividad, impulsada, en parte, por el turismo de compras, especialmente desde Argentina”. Además, el sector fue una de las mayores contribuciones al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) el primer trimestre del año, con un alza de 7,1%, destacando tanto el segmento minorista como mayorista. Esto gracias a un mejor escenario macroeconómico que se tradujo en un contexto más favorable para el consumo y la actividad comercial. – Construcción: el desempeño de los distintos sectores «sigue siendo heterogéneo» explicaron desde la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) al Diario Financiero. En materia de infraestructura, las obras públicas han exhibido un buen ritmo, mientras que la infraestructura privada ha estado muy dinámica por la activación de proyectos mineros y de energía. Pero, al mismo tiempo, el mercado inmobiliario ha continuado mostrando un bajo dinamismo. La puesta en marcha del subsidio a la tasa de interés de los créditos hipotecarios debería disminuir el stock de unidades disponibles, activar la construcción de nuevos proyectos, generar empleo y facilitar el acceso de las personas a la vivienda que necesitan. – Agricultura: desde la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA) señalaron que hay sensaciones dispares entre rubros: en el sector pecuario, el mercado de ganado bovino experimentó un escenario positivo de precios, tanto para carne como para leche, mientras que los precios del trigo han sido ligeramente superiores a los de la temporada pasada, pero con precios internacionales del maíz que han mostrado una tendencia a la baja. Por su parte, la temporada de exportación de frutas 2025, que se concentra, principalmente, en el primer semestre, «presentó desafíos significativos para la fruticultura». – Minería: “estable, pero no dinámica” es cómo definieron el desempeño de la industria minera en el primer semestre desde la Sociedad Nacional de Minería (Sonami). La producción de cobre alcanzó 1.751.892 toneladas entre enero y abril, con un alza de 3,5% respecto al mismo período de 2024. Aunque esto refleja una recuperación parcial frente a años anteriores, sigue siendo un nivel similar al de hace una década. En este escenario, el incremento en la producción de subproductos ha sido clave para sostener los ingresos del sector: este 2025 la producción de oro aumentó un 12,4%, la de plata creció un 5,9%, y la de molibdeno subió un 1,5%. Otro elemento negativo fue la caída de 44,8% del litio en sus exportaciones en el primer cuatrimestre.– Industria: desde la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa) describieron al Diario Financiero que el crecimiento de la producción industrial se ha explicado principalmente por el buen desempeño del sector minero, mientras que el resto de los rubros productivos «aún no logra consolidar una recuperación sostenida». La productividad se mantiene estancada y sin variación interanual, lo que refleja la persistencia de desafíos estructurales para mejorar la eficiencia de los sectores productivos. De ahí que para una mejora hacia adelante, plantearon que el foco estará puesto en si se materializa el alza en la inversión que se espera para el segundo semestre y si esta es sostenible en el tiempo. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Índice de Miseria (IM), elaborado por Clapes UC, alcanzó un 13,3% en Chile durante el primer trimestre de 2025, registrando un aumento frente al 12,9% del trimestre anterior. Este indicador combina la inflación y el desempleo —dos variables que afectan directamente el bienestar de la población— y evidencia un deterioro sostenido en la situación económica nacional. El alza del índice se explica principalmente por el aumento en la inflación, que pasó de 4,5% a 4,8% en su media móvil trimestral. A esto se suma un desempleo promedio de 8,5%, cifra que se mantiene elevada y que sigue presionando el mercado laboral. Según el informe, Chile es el país con el mayor deterioro del índice en el último año dentro del grupo analizado, con un aumento de 0,7 puntos. También encabeza el deterioro trimestral, con una variación de +0,4%. Desde el primer trimestre de 2022, el IM en Chile ha disminuido sólo 2,6 puntos, el menor avance entre los países estudiados, lo que refleja una desaceleración en la mejora económica tras la pandemia. Resultados regionales En comparación regional, Chile se ubica como el segundo país con mayor nivel de miseria, superado solo por Colombia, que enfrenta una tasa de desempleo de 9,3%. Ambos países presentan las cifras más altas en este indicador, mientras que México muestra el desempeño más favorable con un IM de 6,3%, gracias a una baja sostenida en su inflación, que cayó desde 4,5% a 3,7% en el último trimestre. A nivel regional, el informe señala que si bien la mayoría de los países mostró una reducción del IM tras los efectos más agudos de la pandemia, el ritmo de mejora ha sido desigual. Mientras Brasil logró una disminución de 10,1 puntos en el índice desde 2022, Chile muestra el menor avance relativo en ese mismo período. Además, se observa un aumento en la incidencia de la inflación sobre el IM en Chile, que pasó de representar el 31,7% hace un año al 36,3% actual. Esta tendencia también se repite en Brasil, Colombia y Uruguay, reflejando una presión inflacionaria persistente en varias economías de la región. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El pasado mes de mayo el Banco Central publicó el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) correspondiente al primer semestre, el cual señaló que la incertidumbre global es muy alta y es la principal fuente de riesgo para la estabilidad financiera del país. Esta situación “tiene un origen en un shock grande por la inesperada magnitud de los anuncios de la política comercial de Estados Unidos, con movimientos en una dirección y otra, incluso algo errática. Esto, además se instala sobre un escenario que habíamos descrito en informes anteriores, como el alto nivel de endeudamiento público y privado en economías desarrolladas y altas tasas de interés de largo plazo”, señaló Rosanna Costa, presidenta del Banco Central en conversación con el Diario Financiero. Los riesgos que plantea el lEF podrían materializarse en una mayor volatilidad de los mercados financieros. Por ejemplo, el 2 de abril («Día de la Liberación» de EEUU) se observó una reacción de los mercados inusual, porque cuando los inversionistas tienen aversión al riesgo, en general, buscan protegerse en activos de Estados Unidos y en esta oportunidad fue ahí donde visualizaban el riesgo. “Fue un movimiento inusual, fuerte y una luz de alerta que nos indica dónde está el riesgo”, explicó Costa. Esto significa que, si crecen las tensiones comerciales, es posible que observemos cambios abruptos en precios financieros. Lo que, a ojos de Costa, podría generar estrechez financiera en los mercados emergentes, dificultades de financiamiento en nuestros mercados y en un impacto adverso en la actividad económica e inversión. Pero además, la Presidenta del Banco Central destacó que la banca está en una posición sólida y bien preparada para enfrentar un escenario más negativo: han constituido provisiones y garantías suficientes para cubrir el nivel de incumplimiento de su cartera y muestran holguras en sus indicadores de capital y de liquidez. Además, cuando se ha sometido a test de estrés, la banca chilena se mantiene solvente. Sin embargo, los bancos han reclamado que se han aumentado los requerimientos de liquidez y otras regulaciones, que finalmente afectan el dinamismo del crédito. Ante esto, Costa señala que uno de los instrumentos de las normas de Basilea III que maneja el Banco Central, por su carácter macroprudencial, es el Requerimiento de Capital Contracíclico (RCC), que fue activado en 2023 en un nivel de 0,5% de los Activos Ponderados por Riesgo (APR) de la banca. “En noviembre del año pasado, el Banco Central estableció un nivel neutral positivo para el RCC de 1% de los APR, pero que comenzaríamos a evaluar su convergencia una vez que termine Basilea III. Dicho requerimiento permite contar con un colchón de capital disponible que se puede liberar en momentos de estrés macrofinanciero relevantes. Hasta ahora, los estudios que hemos hecho nos confirman que el impacto de esta medida fue acotado en términos de crédito y no es el factor que explica el ciclo de este negocio” explicó.  La banca chilena hoy está mejor preparada que en crisis anteriores: “tiene solidez, solvencia y liquidez favorable. Ha habido un trabajo para diversificar las líneas de liquidez, y en ese sentido, está preparada para enfrentar eventos de esa naturaleza”, finalizó. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Durante el Chile Fintech Forum 2025, la gerenta general de créditos de Banco Estado, Soledad Ovando, anunció que la entidad proyecta colocar US$50 millones en financiamiento para startups y fintechs durante este año. Actualmente, ya se han entregado US$23 millones, por lo que aún restan US$27 millones por colocar. Ovando explicó que el banco ha trabajado en tres ejes para fomentar la inclusión financiera: mejorar la experiencia de los clientes, impulsar un ecosistema financiero innovador y promover el desarrollo sostenible. Programas para startups y pymes 1. Impacto+ una iniciativa lanzada hace un año y medio que conecta grandes empresas con pymes y emprendedores, para facilitar el acceso a financiamiento con mejores condiciones mediante relaciones comerciales ya establecidas. En línea con esta estrategia se creó Impacto+ Startup, un programa que trabaja junto a clientes corporativos que colaboran con startups, aprovechando la estabilidad financiera de estas grandes compañías para generar un respaldo en las operaciones crediticias. De esta forma, se busca potenciar proyectos innovadores con un enfoque colaborativo, reduciendo el riesgo y ampliando el acceso al crédito. 2. Programa de financiamiento exclusivo para startups en expansión, que exige como requisito principal que estas empresas estén validadas por el mercado y en etapa de crecimiento. 3. Seguro para emprendedores, diseñado para proteger a las pequeñas empresas frente a distintos tipos de riesgos operativos y financieros. Esta medida busca entregar mayor estabilidad a negocios que, por su naturaleza, enfrentan desafíos más volátiles. 4. «Startup.01», un programa liderado por CORFO y operado por Fundación Chile, enfocado en empresas de base científico-tecnológica. El objetivo es entregar infraestructura, redes de contacto y acceso al ecosistema de innovación a startups con alto potencial de impacto. En paralelo, la entidad impulsa un programa de innovación abierta, cuyo objetivo es colaborar con startups y fintechs en la resolución de desafíos internos del propio banco. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central informó que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile creció un 2,3% durante el primer trimestre de 2025, en comparación con el mismo período del año anterior. Este resultado superó las expectativas del mercado, que apuntaban a un alza en torno al 2%, y confirma que la economía sigue en una senda de recuperación gradual tras la desaceleración vivida en 2023. Entre los factores que explican este crecimiento, destacan el impulso de las exportaciones —que aumentaron un 10,7%—, el buen desempeño del comercio, la industria manufacturera, los servicios personales y el sector agropecuario-silvícola. Dentro de las exportaciones, sobresalieron los envíos de frutas y minerales, así como la reactivación del turismo, en particular desde Argentina. En comparación con el último trimestre de 2024, el PIB registró un crecimiento desestacionalizado de 0,7%. La demanda interna acompañó con un incremento de 1,2%, gracias al repunte del consumo de los hogares, que creció un 1,8%. Este aumento fue impulsado principalmente por el mayor gasto en bienes durables y productos tecnológicos. A esto se suma el crecimiento del consumo del gobierno (3,1%), liderado por el gasto en salud, especialmente en clínicas y centros médicos privados. Detalle sectorial:  la pesca lideró el crecimiento con un alza de 29%, empujada por un repunte en la pesca extractiva y la acuicultura. Le siguieron el comercio (7,1%), agropecuario-silvícola (5,2%) e industria manufacturera (5,2%), beneficiada por la mayor disponibilidad de fruta para la elaboración de alimentos procesados. El transporte también creció 3,7%, impulsado por el segmento terrestre de carga y el transporte aéreo. En el lado negativo, el sector minero registró una caída de 1%, influido por una base de comparación alta y problemas puntuales como cortes eléctricos. La construcción, como ya se mencionó, sigue en una tendencia contractiva. Inversión: la inversión continúa mostrando debilidad estructural. La formación bruta de capital fijo —indicador que mide la inversión en maquinaria, infraestructura y construcción— aumentó sólo un 1,4%, lo que si bien representa un segundo trimestre consecutivo en terreno positivo, sigue lejos de ser un motor de crecimiento sostenido.  Análisis macroeconómico: se destacan revisiones al alza en los Imacec de enero, febrero y marzo (2,9%, 0,1% y 3,7%, respectivamente), lo que refuerza la idea de un primer trimestre más dinámico de lo previsto. Para los economistas, este desempeño confirma que las exportaciones han sido el principal motor por el lado de la demanda externa, aunque persisten signos de fragilidad en la inversión privada y en sectores sensibles al ciclo como la construcción.Riesgos que podrían afectar el segundo semestre: se señala la incertidumbre externa, especialmente ligada al conflicto comercial global, que podría ralentizar la inversión y el consumo si escala en intensidad. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) no solo tiene como mandatos la regulación prudencial y la conducta de mercado, sino que además deben promover el desarrollo de mercado. Por esto, a fines de 2024, el regulador presentó una agenda sobre la materia y abrió un llamado a los actores del sistema para que enviaran sus propuestas: se recibieron un total de 227 propuestas de más de 45 entidades y/o personas.  ¿Cuál es el siguiente paso? El organismo está avanzando en el trabajo de organizar y sistematizar estas propuestas para preparar la agenda a discutir en talleres temáticos que abordarán cinco ejes prioritarios:  Gobiernos corporativos Plataformas de negociación e infraestructuras de mercado Profundidad del mercado de capitales Financiamiento de empresas de menor tamaño Promoción del ahorro Luego, con los resultados del trabajo en estas instancias, se construirá la agenda de iniciativas para impulsar el desarrollo del mercado financiero. El objetivo es identificar aquellos cambios regulatorios, perfeccionamientos normativos, cambios legales o ajustes de otra naturaleza que sean necesarios introducir al mercado financiero para facilitar y promover su desarrollo. Este esfuerzo debería culminar antes de fin de año. Sobre la base del informe que se prepare al finalizar los talleres, se identificarán las actividades a ser incluidas en los planes de regulación bianuales. Mejoras normativas Dentro de los espacios que podrían necesitar mayor regulación se destaca la industria de fondos. Por ejemplo, el caso de los fondos públicos que están regulados por la CMF dirigidos a inversionistas no calificados y que, a su vez, invierten en FIP. Según explicaron desde la CMF al Diario Financiero, en ese caso particular, hay un problema potencial de falta de información, ya que muchas veces esos inversionistas no calificados no llegan a tener información de cuáles son los activos subyacentes al FIP en el cual su fondo público invierte.  Otro de los desafíos normativos para 2025 es la puesta en marcha del Sistema de Finanzas Abiertas (SFA) de la Ley Fintech. Desde la CMF aseguran que se va a cumplir con los plazos y el SFA estará operando en las fechas y con la gradualidad que fijó la ley. En julio de 2026 se inicia la entrada en vigencia comenzando con el intercambio de cierto tipo de información que puede ser compartida entre los actores sin que sea necesario obtener el consentimiento del cliente. Luego, se irá abriendo gradualmente la posibilidad de intercambio de información adicional, que requiere el consentimiento del cliente. El proceso culmina a mediados del año 2029. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.