De interés

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ajustó al alza la proyección de crecimiento del PIB de Chile para 2025, desde 2% a 2,5%, según su informe de Perspectivas Económicas Mundiales. Para 2026, la estimación se redujo de 2,2% a 2%, debido a las tensiones comerciales globales. El FMI señala que el crecimiento este año estará respaldado por exportaciones, consumo e inversión privada, con la demanda interna como motor principal. Mientras que la contribución de las exportaciones netas disminuirá por el aumento de importaciones y la moderación en el crecimiento minero.  La inflación se proyecta converger hacia 3% a comienzos de 2026, tras el efecto de los aumentos en precios de electricidad. Respecto de la situación fiscal, el organismo prevé que el déficit del Gobierno Central se reducirá a 2,1% del PIB este año, destacando que, aunque se trata de una consolidación notable, queda por debajo del 1,5% proyectado por las autoridades, debido a incertidumbres sobre la aplicación de medidas correctivas.  A mediano plazo, el FMI estima que serán necesarios esfuerzos fiscales adicionales de alrededor de 1,5% del PIB para alcanzar una situación fiscal equilibrada hacia 2028. El subdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Nigel Chalk, destacó que Chile cuenta con instituciones fiscales sólidas y buenos resultados en política fiscal. Además, recomendó crear amortiguadores fiscales y reservas, y resaltó que el crecimiento económico será clave para fortalecer las finanzas públicas. En este sentido, enfatizó la importancia de agilizar la concesión de permisos y reducir la burocracia, de modo que la inversión pueda avanzar más rápidamente y se impulse la productividad del país. Si bien se proyecta un escenario positivo para 2025, mantener una consolidación fiscal a mediano plazo y mejorar la eficiencia de la inversión serán factores determinantes para asegurar la estabilidad económica y el crecimiento sostenible de Chile.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Chile mantiene su posición en el grado de inversión tras la revisión anual de las principales agencias internacionales. Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings ratificó la calificación crediticia de Chile en A con perspectiva estable, mientras que Moody’s confirmó A2, también con perspectiva estable. Según el Ministerio de Hacienda, ambas decisiones se sustentan en la fortaleza institucional del país, la consistencia de los marcos fiscal y monetario, y un perfil de deuda moderado a nivel internacional. S&P proyecta que la deuda neta del Gobierno general se mantendrá alrededor del 37% del PIB entre 2025 y 2028, en un contexto de crecimiento y consolidación fiscal. La agencia espera un crecimiento del PIB de 2,5% en 2025 y un promedio cercano a 2,2% para 2026-2028, impulsado por inversión y exportaciones. Además, prevé que la inflación converja a 3% en 2026, destacando la gestión del Banco Central y la resiliencia del sistema financiero. S&P también resalta avances institucionales recientes, como la Reforma de Pensiones, la Ley de Cumplimiento Tributario y ajustes a la Ley de Responsabilidad Fiscal. Moody’s, por su parte, estima que la consolidación fiscal continuará en los próximos años, asegurando que la deuda se mantenga por debajo del 45% del PIB. La agencia prevé un crecimiento real cercano a 2,5% en 2025 y 2026, apoyado en mayor inversión y exportaciones. El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, valoró la ratificación: “La calificación de estas agencias nos deja en una muy buena posición para enfrentar la tramitación presupuestaria, porque refleja la solidez fiscal de nuestro país. Si alguien tiene dudas sobre la política fiscal de Chile, basta revisar lo que señalan las clasificadoras de riesgo”. Grau agregó que en estos cuatro años, la deuda pública registrará el menor crecimiento desde el primer gobierno de la Presidenta Bachelet, un factor positivo para los mercados internacionales. Las ratificaciones consolidan a Chile dentro del rango “A” del grado de inversión, comparable a países como Lituania, Letonia e Israel según S&P, y Lituania y Polonia según Moody’s, manteniéndose por encima de la mayoría de economías de la región.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Chile avanzó tres puestos en el Índice de Libertad Económica 2025 elaborado por el Instituto Fraser en conjunto con Libertad y Desarrollo (LyD), ubicándose en el lugar 26 entre 165 países. Pese a la mejora, el país sigue lejos de su mejor desempeño histórico, cuando alcanzó el séptimo lugar en 2010.   El informe mide el grado en que las instituciones y políticas permiten a los ciudadanos tomar decisiones económicas, considerando cinco áreas: tamaño del Gobierno, sistema legal y derechos de propiedad, estabilidad de la moneda, libertad de comercio internacional y regulación. Los resultados se calculan sobre datos de 2023.   Con un puntaje total de 7,65, Chile se posicionó como la segunda economía mejor evaluada de Latinoamérica, detrás de Costa Rica (14° con 7,85 puntos). Más abajo en la región aparecen Panamá (27), Guatemala (28), Perú (51), Uruguay (53), Brasil (87) y Colombia (94).   A nivel global, el ranking fue liderado por Hong Kong (8,55 puntos), Singapur (8,50) y Nueva Zelanda (8,33). En contraste, Venezuela (3,11), Zimbabue (3,91) y Sudán (4,00) ocuparon los últimos lugares.   Avances y retrocesos   Según Libertad y Desarrollo, el repunte de Chile en el índice de Libertad Económica respondió principalmente a la salida de la pandemia y al rol del Banco Central, que aplicó una política monetaria contractiva para controlar la inflación. Esto permitió que el país escalara ocho posiciones en el área de estabilidad monetaria, alcanzando el lugar 59 con un puntaje de 8,58. En 2023, la inflación descendió a 4,7%, tras caer 8,1 puntos en un año.   El informe también destacó un repunte en el ámbito de regulación, donde Chile subió del puesto 53 al 46 con un puntaje de 6,90. Este resultado se atribuyó a la recuperación de créditos del sector privado, la baja de tasas de interés en la segunda parte del año y un mayor ingreso de trabajadores extranjeros tras el levantamiento de restricciones de movilidad.   No obstante, hubo retrocesos. En tamaño del Gobierno, Chile cayó del puesto 36 al 41 (7,45 puntos), explicado por un mayor consumo estatal y un incremento de la deuda pública. En sistema legal y derechos de propiedad, el país bajó del lugar 35 al 36 (6,77 puntos), con deterioros en derechos de propiedad y en seguridad ciudadana. En libertad de comercio internacional, se registró una leve caída al puesto 32, aunque manteniendo el mismo puntaje (8,56).   De acuerdo con LyD, la mejora general es positiva, pero el desafío sigue siendo recuperar los niveles pre pandemia y reforzar áreas críticas como institucionalidad, tamaño del Estado y protección de la propiedad.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Chile recuperó en 2025 el primer lugar en innovación en Latinoamérica, superando por un punto a Brasil, y se ubicó 51 a nivel global, según el Global Innovation Index (GII) publicado por la OMPI. El índice evalúa 139 países a través de cinco pilares y 78 indicadores, desde educación hasta infraestructura tecnológica y propiedad intelectual. El país destaca en educación superior, capital humano, capitalización de mercado y pagos por propiedad intelectual, pero muestra un bajo desempeño en los resultados concretos de innovación, según el análisis del índice. Santa Cruz IP señala que, aunque Chile lidera la región, este liderazgo es “ineficiente”, ya que Brasil y México están cerca, y el país se encuentra rezagado frente a sus pares de la OCDE. Entre las debilidades identificadas se incluyen la baja inversión en I+D, que alcanza sólo el 0,41% del PIB, muy lejos de la meta del 1% del gobierno, la limitada colaboración entre universidades e industria y el escaso financiamiento para startups y scaleups. Además, Chile ocupa el puesto 101 de 139 en estabilidad política para hacer negocios, reflejando un entorno poco propicio para la innovación, aunque esta medición se basa en percepciones. Hub APTA considera que el retorno al primer lugar regional es “conformista”, ya que los resultados muestran problemas de eficiencia en transformar capacidades en resultados concretos. Por su parte, la Universidad Católica resalta que, si bien el país ha construido bases sólidas en educación superior e institucionalidad, persiste la necesidad de aumentar la inversión privada en I+D, mejorar la transferencia tecnológica y fortalecer las startups de alto impacto. Para mejorar, la Universidad de los Andes propone incentivos como ampliar y simplificar el crédito tributario a I+D, crear fondos de coinversión público-privada, fomentar capital de riesgo corporativo y escalar la transferencia tecnológica. Santa Cruz IP agrega la necesidad de una oficina estatal dedicada a monitorear indicadores y proponer medidas concretas, mientras que Hub APTA apuesta por mayor colaboración universidad-industria y estabilidad regulatoria. En conjunto, el reporte deja en evidencia que Chile ha consolidado recursos y capacidades, pero que su principal desafío es convertir estos insumos en resultados tangibles: más patentes, startups, innovación aplicada y participación privada en I+D. Sin estas transformaciones, advierten los expertos, el liderazgo regional podría resultar “superficial” y poco sostenible.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central decidió mantener en septiembre la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,75%, una decisión adoptada por unanimidad y que, según reveló la minuta fue considerada como “la única opción plausible” ante los riesgos inflacionarios que enfrenta la economía chilena. El organismo explicó que lo prudente era pausar el proceso de reducción de tasas y observar con mayor detalle la evolución de la inflación subyacente y sus fundamentos. Según el Consejo, la TPM ya está próxima a su rango neutral estimado entre 3,5% y 4,5%, lo que hace necesario un análisis más cuidadoso antes de definir próximos movimientos. No obstante, varios consejeros reconocieron que, en su opinión, la tasa neutral se ubicaría más cerca del extremo superior de ese rango. Inflación y riesgos externos De acuerdo con el Banco Central, si bien el escenario central de proyecciones mantiene la convergencia de la inflación hacia la meta de 3% en 2026, los riesgos en torno a este proceso se han intensificado. La entidad señaló que “las presiones de costos siguen siendo elevadas” y que es necesario observar de cerca su traspaso a precios. Además, advirtió que el consumo de los hogares, que sorprendió al alza en el segundo trimestre, podría mantener un dinamismo mayor al esperado, lo que generaría nuevas presiones inflacionarias. El Banco Central añadió que el escenario internacional también representa un riesgo relevante en distintas dimensiones, por lo que resulta clave mantener “una economía sana y balanceada para enfrentarlo de manera adecuada”. Estrategia y próximos pasos El instituto emisor recalcó que la estrategia de política monetaria no requiere cambios significativos respecto de lo planteado anteriormente: la TPM debe continuar convergiendo hacia su rango neutral, pero con cautela. “En los últimos años la inflación ha sido afectada por un conjunto inédito de shocks en la misma dirección, por lo que la política monetaria debe considerar los riesgos de una persistencia mayor”, sostuvo el Banco Central. De todas formas, el Consejo destacó que las expectativas de inflación a dos años plazo continúan alineadas con la meta de 3%, lo que refuerza la credibilidad de la estrategia adoptada.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció apenas 0,5% anual en agosto, su peor registro desde febrero y muy por debajo de las expectativas del mercado, informó el Banco Central. La serie desestacionalizada cayó 0,7% respecto del mes previo y aumentó 1,3% en 12 meses, considerando que agosto tuvo un día hábil menos que en 2024. El resultado reflejó un crecimiento en servicios y comercio, contrarrestado por la menor producción minera, impactada por el cierre temporal de la mina El Teniente tras el accidente del 31 de julio. Según Coopeuch, “al descontar la minería, la economía muestra un crecimiento mensual prácticamente nulo o negativo en la mayor parte de los sectores”. Por su parte, Scotiabank Chile destacó que “el comercio minorista mantiene un dinamismo acotado, compensado por la expansión del comercio mayorista y la industria, lo que refleja un buen momento en la inversión”. El desempeño de agosto genera dudas sobre si Chile podrá alcanzar el crecimiento de 2,5% del PIB proyectado para 2025. Bci Estudios estima que “la minería podría aportar positivamente en septiembre debido a la baja base de comparación y la reactivación de faenas”. En contraste, BICE Inversiones advierte que “el efecto minero no se mantendrá en los próximos meses, pese a que septiembre tuvo dos días hábiles más que el año pasado”. Scotiabank Chile mantiene su proyección de crecimiento entre 2,5% y 2,75%, considerando la recuperación de minería, servicios empresariales y comercio minorista, junto con un rebote estacional por más días hábiles. Coopeuch mantiene su estimación en 2,2%, mientras que Bci Estudios prevé 2,3% y Zurich AGF 2,4%, todos mostrando cautela frente a los recientes optimismos de autoridades económicas. El dato de agosto también influye en las expectativas sobre la política monetaria. BICE Inversiones advierte que “el Imacec podría estar bajo lo anticipado por el Banco Central, dando más espacio para un posible recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM), aunque se espera que el Consejo considere más cifras y señales de inflación antes de decidir”. Actualmente, el mercado anticipa un recorte de 25 puntos base en diciembre. El escenario macro se completa con el Presupuesto 2026, que sube 1,7% respecto del año anterior. Para Coopeuch, “el aumento de gasto público tiene un impacto limitado, salvo en la situación fiscal, donde se proyecta una leve reducción del déficit efectivo”.     Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Los créditos a empresas siguen sin repuntar. Según la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif), al cierre del primer semestre los préstamos comerciales totalizaron US$132 mil millones, con una contracción real de 2% en 12 meses. Con esto, las colocaciones acumulan 36 meses consecutivos de caídas. La Abif explicó que este retroceso responde a un ciclo económico débil y a la consecuente reducción de las necesidades de inversión y capital de trabajo de las compañías. “A pesar de que la magnitud de la contracción se ha moderado, aún no se observan señales claras de recuperación en este segmento”, advirtió el gremio. El informe detalló que la cartera individual —empresas de mayor tamaño— cayó 2% anual, sumando seis meses seguidos en terreno negativo. En tanto, la cartera grupal —principalmente pymes— retrocedió 0,1%, acumulando 47 meses de bajas. La Abif proyectó que una reactivación dependerá directamente de la evolución del ciclo económico, señalando que sin mejoras en la inversión y la confianza empresarial es difícil anticipar un cambio de tendencia en el corto plazo. Visión de los bancos En sus reportes financieros, los principales bancos coincidieron en atribuir la debilidad de los créditos a empresas a la menor demanda empresarial. Banco de Chile sostuvo que los préstamos comerciales “siguen ralentizados en la industria, dados una inversión moderada, una confianza empresarial deteriorada y un panorama político aún incierto”. La entidad agregó que el segmento mayorista se ha visto impactado por “una menor inversión privada y una demanda debilitada desde pymes y sectores como construcción e inmobiliario”. Por su parte, Banco Santander afirmó que los créditos comerciales “han sido impactados por una menor demanda relacionada con el entorno macroeconómico”. En la misma línea, Itaú Chile señaló que “el crédito comercial sigue mostrando signos de debilidad, en consistencia con el ciclo económico actual”. Tasas y morosidad En junio, las tasas de interés de los créditos comerciales en cuotas se ubicaron en 6,75%, levemente por debajo del 6,95% de mayo, en línea con la trayectoria de la Tasa de Política Monetaria (TPM). Según la Abif, la reciente reducción de la TPM debería reflejarse en menores tasas de colocación en los próximos meses. Respecto a la calidad de la cartera, la morosidad mayor a 90 días se situó en 2,25%, por encima del promedio pre pandemia (1,64% entre 2015 y 2020). La Abif explicó que parte de este aumento obedece al programa Fogape, cuyos incumplimientos superan los niveles históricos y elevan el promedio del segmento. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central informó que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile creció un 3,1% en el segundo trimestre de 2025 respecto al mismo período del año anterior. Frente al primer trimestre, la economía mostró un avance de 0,4%. En la encuesta de Bloomberg, los analistas esperaban una expansión del 2,9% en la variación en 12 meses y de 0,4% frente al primer trimestre de este año. Según el Banco Central, “este resultado fue coherente con una mayor demanda interna, donde destacó la contribución de la inversión”. Además, la entidad revisó al alza la cifra del primer trimestre, que quedó en un crecimiento de 2,5% en comparación anual. Desde la perspectiva del origen, el aumento del Producto se explicó, principalmente, por las actividades de servicios personales, comercio, minería e industria manufacturera. El consumo de los hogares aumentó 3,1%, con alzas en todos sus componentes.  El gasto del gobierno creció 2,6%. En tanto, la formación bruta de capital se expandió un 16,2%, mientras que la formación bruta de capital fijo (FBCF) avanzó un 5,6%. Por el lado externo, las exportaciones subieron 5,4%. Sin embargo, las importaciones aumentaron un 14,6%, lo que generó un efecto neto negativo en el PIB. Resultados por sectores  – Minería creció 4%, debido a un mayor rendimiento en las plantas concentradoras de cobre, coherente con mejores leyes del mineral. – Actividad agropecuario-silvícola mostró un alza de 5,8%, con la agricultura como principal incidencia, mientras que la pesca creció 17,4% gracias a la producción de salmónidos. – Comercio registró un crecimiento de 3,9%, explicado principalmente por las ventas minoristas, aunque el comercio mayorista y automotor también aportaron. – La industria manufacturera se expandió 3,7%, impulsada por la elaboración de alimentos. – Construcción anotó un 1,8% de crecimiento, sostenida por las obras de ingeniería. – Suministro de electricidad, gas y agua presentó una leve caída de 0,1%. – Transporte creció 4,3%, apoyado por los servicios conexos y el transporte terrestre de carga. – Servicios empresariales aumentaron 2,8%, mientras que los servicios personales subieron 5%, impulsados por salud y educación.  – Comunicaciones y servicios de información mostraron un débil avance de 0,2%. Con este desempeño, la economía chilena mantiene un ritmo de recuperación por sobre lo previsto, aunque condicionado a la evolución del entorno internacional y a los costos financieros internos. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

La última Encuesta Nacional de Empleo (ENE) del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) encendió las alertas en el mercado laboral chileno por el alto nivel de desempleo. La tasa de desocupación nacional llegó a 8,9% en el trimestre abril-junio de 2025, lo que representa un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. Si se excluyen los efectos de la pandemia, se trata del nivel más alto para este trimestre desde el inicio de la serie en 2010, según destacó Clapes UC. El dato más preocupante es el crecimiento sostenido del desempleo entre personas con educación universitaria o superior. El 25% del total de personas sin trabajo hoy tiene formación terciaria, lo que equivale a 227.706 personas. En solo un año, este grupo aumentó en 30,2%, es decir, 53 mil personas más. Desde el INE explican que este fenómeno refleja un desajuste estructural entre el nivel educativo y las oportunidades laborales disponibles, lo que también queda en evidencia con el aumento del subempleo por sobrecalificación, que afecta hoy al 15,3% de los trabajadores ocupados, frente al 9,9% registrado en 2017. Estancamiento de la ocupación y señales de retroceso Uno de los aspectos más inquietantes del informe es la nula variación de la ocupación total. Si bien el empleo formal creció levemente (1,4%), hubo una contracción similar en la ocupación informal (-3,8%), lo que deja un saldo casi neutro: solo 141 nuevos empleos netos en 12 meses. Según el Observatorio del Contexto Económico de la UDP (OCEC UDP), esta situación representa “un retroceso de 15 años en los niveles de ocupación”. Además, advierten que la creación de empleo se concentra en las grandes empresas privadas, que generaron más de 135 mil puestos asalariados formales (7,5% más que en 2024), mientras que las Mipymes solo aportaron 46 mil (1,7%), afectadas por mayores costos laborales y nueva legislación. Desempleo estructural y prolongado Otro punto crítico es el tiempo que las personas tardan en encontrar empleo. El promedio de búsqueda laboral se ubicó en 7,6 meses, pero para quienes tienen estudios superiores esta cifra sube a 9,4 meses. Además, 171 mil personas llevan más de un año sin trabajo, lo que representa un aumento interanual de 25 mil y corresponde al 18,8% del total de desocupados. Desde Clapes UC, este fenómeno es calificado como alarmante, ya que el desempleo prolongado no solo deteriora el capital humano, sino que también aumenta el riesgo de caer en pobreza, con efectos negativos en la salud física y mental de las personas. Aumentan los inactivos y la brecha de género Otro indicador relevante es el aumento de los inactivos potencialmente activos, es decir, personas que no están trabajando ni buscando empleo activamente, pero que declaran intención de hacerlo pronto. Este grupo creció 10% en un año, sumando más de 944 mil personas. Según Coopeuch, este crecimiento ha amortiguado el alza de la tasa de desempleo, ya que muchas personas han salido de la fuerza laboral ante la falta de oportunidades, especialmente mujeres. De hecho, la tasa de desocupación femenina llegó a 9,9%, mientras que la masculina se ubicó en 8,1%. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.