De interés

Tras varios años marcados por altos niveles de ahorro y reparto de utilidades, las empresas chilenas están cambiando el destino de sus ganancias. La reinversión vuelve a ganar protagonismo, en línea con una mayor confianza y mejores perspectivas de crecimiento. De acuerdo con datos de Humphreys Advisory, la tasa de dividendos cayó desde 77% en 2023 a 53% en 2025, mientras que la inversión, especialmente en activos como plantas, equipos e infraestructura, aumentó un 7% en el mismo período. Este cambio responde a una transición desde una estrategia defensiva hacia una más activa. Desde PwC Chile señalan que hoy se observa un “despliegue estratégico de liquidez”, donde las empresas priorizan proyectos de crecimiento por sobre la acumulación de caja. Durante los años posteriores a 2020, las compañías mantuvieron altos niveles de liquidez como respuesta a la incertidumbre económica. Sin embargo, en 2025 ese ciclo comenzó a revertirse: el ahorro acumulado cayó un 5%, reflejando un mayor uso de recursos para inversión. Desde KPMG indican que este ajuste no implica un deterioro financiero, sino una normalización. La menor liquidez responde a la ejecución de proyectos con retornos definidos, dejando atrás una etapa de resguardo frente a la volatilidad. La tendencia también se refleja en el mercado accionario. Según datos de Bloomberg, las empresas del IPSA pasaron de repartir más del 90% de sus utilidades en 2022-2023 a niveles entre 50% y 60% en 2024-2025, con proyecciones cercanas al 39% para 2026. En paralelo, los planes de inversión han aumentado significativamente. Proyectos en sectores como minería, energía e infraestructura están impulsando este cambio, consolidando un escenario donde las compañías priorizan crecimiento y expansión. Adicionalmente, cifras del Servicio de Evaluación Ambiental muestran un fuerte ingreso de nuevos proyectos en 2026, alcanzando niveles récord para el período, lo que refuerza la señal de reactivación. En este contexto, el mercado evidencia un giro claro: desde la acumulación de liquidez hacia su uso estratégico. La reinversión vuelve a posicionarse como el principal motor para capturar oportunidades y sostener el crecimiento empresarial en el mediano y largo plazo.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en América Latina cerró 2025 con estabilidad en el valor total de las operaciones, pese a un entorno global cambiante. Según el informe “2026 M&A Trends: Navigating a Rapidly Rebounding Market” de McKinsey & Company, el monto total alcanzó los US$64.700 millones (excluyendo México), en línea con los US$64.500 millones registrados en 2024. En términos de actividad, se contabilizaron 134 transacciones que involucraron empresas de la región, lo que representa un crecimiento interanual de 23%. Con esto, América Latina acumula 716 operaciones desde 2020, por un total cercano a US$355 mil millones. Uno de los principales cambios del período fue el aumento de las operaciones dentro de la región. Las transacciones entre empresas latinoamericanas alcanzaron los US$10.000 millones, un alza de 65% respecto al año anterior, junto con un crecimiento de 30% en el número de acuerdos. Desde McKinsey & Company destacan que esta tendencia responde a una mayor consolidación regional y a la búsqueda de sinergias entre compañías con mercados y dinámicas similares. En paralelo, las transacciones transregionales también aumentaron en volumen, con 95 operaciones (+23%), aunque su valor total cayó a US$50.600 millones, es decir, US$5.100 millones menos que en 2024. Las adquisiciones fuera de la región, en tanto, alcanzaron los US$4.000 millones, casi el doble del año anterior. Chile: foco en activos locales En Chile la actividad se concentró principalmente en la adquisición de empresas locales por parte de inversionistas externos. Durante 2025 se registraron 25 operaciones por un total de US$5.700 millones. De ese total, US$5.400 millones corresponden a 23 transacciones donde compañías chilenas actuaron como objetivo de compra. En contraste, las empresas chilenas como compradoras participaron en 10 operaciones, sumando US$1.100 millones. Contexto global A nivel mundial, el valor de las operaciones de M&A alcanzó los US$4,7 billones en 2025, un crecimiento de 43% respecto a 2024 y un nivel 20% superior al promedio de la última década, según McKinsey & Company. El desempeño de América Latina refleja un mercado que, más allá de la volatilidad externa, mantiene dinamismo y consolida tendencias de integración regional, posicionando las fusiones y adquisiciones como una herramienta relevante para el crecimiento empresarial.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Las expectativas de crecimiento para la economía chilena se mantienen acotadas, tanto en el corto como en el largo plazo. Según el último informe de Latin American Consensus Forecast, el país crecería 2,2% en 2026 y promediaría cerca de 2,3% en los próximos años, lejos de niveles más altos de expansión. Estas proyecciones están en línea con lo planteado por el Banco Central de Chile en su más reciente Informe de Política Monetaria, donde ajustó el rango de crecimiento para este año a entre 1,5% y 2,5%. Desde CEPAL también se revisaron las estimaciones a la baja, proyectando una expansión de 2,0% para este año, reflejando un escenario externo más exigente y condiciones financieras aún restrictivas. En la misma línea, entidades internacionales como Goldman Sachs ajustaron sus proyecciones a 1,9% para 2026, aunque mantienen expectativas algo más favorables hacia 2027. El consenso muestra que, más allá de las variaciones puntuales entre instituciones, el crecimiento tendencial de la economía chilena se ubica en torno al 2% en el mediano y largo plazo, sin cambios significativos respecto de estimaciones anteriores. Inflación y tasas En materia de inflación, el mercado espera que el índice de precios cierre el año en torno a 3,8%, para luego converger hacia el 3% en 2027, según el mismo Latin American Consensus Forecast. Este escenario ha llevado a expectativas de estabilidad en la tasa de política monetaria, con una mantención cercana al nivel actual en el corto plazo y eventuales ajustes acotados hacia adelante. Perspectivas Las proyecciones también consideran un crecimiento moderado del consumo privado y una recuperación gradual de la inversión, con avances esperados en la formación bruta de capital fijo en los próximos años. En este contexto, el escenario base para Chile apunta a una economía estable, pero con un ritmo de expansión limitado. El desafío, según coinciden distintos organismos, estará en impulsar factores que permitan elevar el crecimiento potencial y dinamizar la inversión en el largo plazo.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El sistema de control de operaciones de concentración en Chile muestra altos niveles de aprobación y tiempos acotados de tramitación. Desde la implementación de la normativa en 2017, más del 90% de las fusiones y adquisiciones notificadas han sido aprobadas sin condiciones por la Fiscalía Nacional Económica (FNE). En un seminario internacional organizado por la OCDE, el Banco Mundial y la Autoridad Nacional de la Competencia de Argentina, la propia FNE aseguró que se han registrado 303 operaciones desde la entrada en vigencia del sistema. De ellas, un 90,1% fue aprobado de forma pura y simple, un 8,6% con medidas de mitigación y solo un 1,3% fue rechazado. Desde la FNE destacan que estos resultados reflejan un sistema efectivo, donde la mayoría de las operaciones se resuelven en una primera etapa de análisis (Fase I), con tiempos promedio que no superan los 35 días, incluso considerando aquellas con condiciones. El organismo también subraya que el marco regulatorio ha contribuido a fortalecer la competencia en los mercados, promoviendo un entorno más dinámico y predecible para las empresas. En esa línea, se indica que las operaciones de concentración son consideradas parte natural del desarrollo empresarial, siempre que no generen riesgos relevantes para la libre competencia. Asimismo, la institucionalidad ha generado un efecto preventivo en el mercado. Desde la FNE señalan que las empresas tienden a anticipar los criterios de la autoridad, evitando avanzar en operaciones que podrían ser cuestionadas o requerir intervenciones relevantes. En los casos donde se detectan riesgos, el análisis incorpora tanto los posibles efectos negativos como los contrapesos, incluyendo la entrada de nuevos actores o eficiencias derivadas de la operación. En perspectiva comparada, la tasa de intervención en Chile —considerando prohibiciones y aprobaciones con condiciones— se mantiene en línea con los estándares observados en países miembros de la OCDE. El desempeño del sistema refuerza un entorno donde las operaciones de fusiones y adquisiciones cuentan con reglas claras, plazos definidos y criterios conocidos, elementos clave para la toma de decisiones estratégicas y procesos de crecimiento empresarial.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó sobre un deterioro en las perspectivas económicas globales a raíz de la guerra en Medio Oriente, señalando que el escenario actual apunta a una combinación de mayor inflación y menor crecimiento. En un informe reciente, el organismo indicó que la economía mundial enfrenta un nuevo shock que está afectando tanto la estabilidad financiera como las proyecciones de recuperación. Según el FMI, el conflicto “está oscureciendo las perspectivas para muchas economías” y su impacto ya se está transmitiendo a través de múltiples canales. El principal foco está en el mercado energético. La disrupción en el estrecho de Ormuz ha generado una alteración significativa en el flujo global de hidrocarburos, elevando los costos de producción y presionando las balanzas externas, especialmente en países importadores de energía. El informe advierte que este evento representa una de las mayores disrupciones históricas en el mercado petrolero y que, para economías dependientes de importaciones, el efecto equivale a un aumento abrupto en los costos, con impacto directo en empresas y consumidores. El impacto, sin embargo, no es homogéneo. El organismo destaca que el shock es global, pero asimétrico: afecta con mayor intensidad a países con menor capacidad de respuesta, economías más dependientes de energía importada y mercados con menor holgura fiscal. A esto se suma el efecto en las cadenas de suministro. La reconfiguración de rutas marítimas está elevando costos logísticos y tiempos de entrega, mientras que la disrupción en el comercio de fertilizantes, clave para la producción agrícola, introduce presiones adicionales sobre los precios de los alimentos. En este contexto, el Fondo Monetario Internacional advierte que, si los precios de la energía y los alimentos se mantienen elevados, la inflación podría persistir por más tiempo y extenderse a distintos sectores de la economía. Además, existe riesgo en la formación de expectativas: si empresas y consumidores internalizan un escenario de inflación más alta, esto podría trasladarse a precios y salarios, dificultando su control sin afectar el crecimiento. El deterioro también se refleja en los mercados financieros. El informe destaca caídas en bolsas, aumento en tasas de interés y mayor volatilidad, configurando condiciones más restrictivas para el financiamiento a nivel global. En este escenario, el FMI es claro: el impacto del conflicto redefine el entorno económico y exige monitoreo constante, en un contexto donde los riesgos inflacionarios y de crecimiento continúan al alza.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El Banco Central ajustó sus proyecciones para 2026 en su Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo, reflejando un cambio relevante en el escenario económico. La entidad elevó la proyección de inflación a 4% hacia diciembre, por sobre el 3,2% estimado previamente, y retrasó la convergencia a la meta de 3% hasta 2027. El informe advierte que los precios internos tendrán un aumento relevante en el corto plazo, impulsado por el alza en los combustibles a nivel internacional. Según la entidad, este efecto se comenzará a reflejar con mayor fuerza a partir del segundo trimestre del año. Este escenario responde, principalmente, al impacto del conflicto en Medio Oriente, que ha elevado los precios del petróleo y aumentado la incertidumbre global. El Banco Central señala que este shock externo podría tener efectos persistentes, por lo que se mantendrá monitoreando su transmisión a la economía local. En paralelo, el IPoM ajustó a la baja la proyección de crecimiento del PIB para este año, situándose en un rango entre 1,5% y 2,5%, por debajo del 2% a 3% estimado en diciembre. El Banco Central atribuye esta corrección a un entorno internacional más complejo, un desempeño más débil de la minería y un ajuste en las expectativas de consumo e inversión. En esa línea, el crecimiento del consumo privado se revisó a la baja (de 2,5% a 2,2%), al igual que la inversión (de 4,9% a 4,0%). A esto se suma el ajuste fiscal anunciado por el Gobierno, que reducirá el gasto público y contribuirá a moderar la demanda interna. Pese a este escenario, el informe destaca algunos factores de soporte, como el crecimiento sostenido de los ingresos, mejores expectativas económicas y una cartera de inversión superior a la de años anteriores. En términos de precios internacionales, el IPoM proyecta un cobre sobre los US$5 por libra y un petróleo en torno a US$86 por barril, cifras superiores a las estimaciones previas. Se enfatiza que el aumento de la incertidumbre global hace necesario revisar continuamente los escenarios y mantener una política monetaria flexible frente a la evolución de la inflación.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El mercado de capitales chileno comenzó 2026 con una fuerte entrada de inversión extranjera. Según datos publicados por el Banco Central, el stock de inversión de no residentes en acciones y bonos locales llegó en enero a US$46.987 millones, más del doble que al cierre de 2024 y el nivel más alto registrado hasta ahora. El flujo se concentró en dos grandes activos: renta fija y renta variable. La inversión en bonos alcanzó US$17.267 millones, un aumento de 130% en doce meses. En acciones, el stock llegó a US$29.720 millones, con un crecimiento anual de 64%. Desde JP Morgan señalaron que “precios históricamente altos del cobre y la recuperación del litio conforman un entorno favorable” para Chile, en un contexto donde los inversionistas internacionales buscan exposición a economías ligadas a recursos reales. A nivel global, la diversificación de portafolios ha sido un factor clave. JP Morgan destacó que los fondos de renta variable de mercados emergentes registraron una de sus mayores entradas en la última semana de enero, marcando uno de los inicios de año más sólidos del sector en dos décadas. En el ámbito local, la Bolsa de Santiago ha planteado que existe un consenso transversal respecto a la importancia del crecimiento económico, lo que es valorado por el mercado. Desde la entidad indicaron que la implementación de políticas pro crecimiento será determinante para sostener esta tendencia. El fenómeno ocurre además en medio de un mejor desempeño de América Latina dentro de los mercados emergentes, región que el año pasado superó ampliamente los retornos promedio globales. El desafío hacia adelante será consolidar esta mayor presencia de capital extranjero, mantener condiciones macroeconómicas predecibles y fortalecer el mercado local de deuda y acciones como plataforma de financiamiento para empresas chilenas. Para compañías que evalúan emitir deuda, abrir su propiedad o estructurar financiamiento, el contexto actual presenta oportunidades relevantes de acceso a capital en un mercado más profundo y líquido que en años anteriores.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

El mundo de las empresas chilenas inicia 2026 con una visión mayoritariamente optimista. De acuerdo con una encuesta realizada por Forvis Mazars a 50 directores, gerentes generales y altos ejecutivos en Chile, el 94% mantiene una perspectiva positiva sobre el desempeño de sus compañías durante este año. En concreto, el 62% espera que sus ingresos aumenten en 2026, mientras que ocho de cada diez empresas proyectan expandirse e iniciar operaciones en al menos un nuevo mercado dentro de los próximos cinco años. Entre los principales destinos mencionados se encuentran Brasil, Colombia y México. Desde Forvis Mazars atribuyen este optimismo a un entorno que perciben como más claro en términos regulatorios y políticos, lo que podría facilitar la liberación de decisiones de inversión que estaban en pausa. Expansión con desafíos regulatorios Si bien el interés por crecer fuera de Chile es alto, el proceso no está exento de obstáculos. Un 48% de las empresas ha incorporado nuevos países como objetivos de expansión, pero un 46% también ha reducido o cancelado planes en ciertos mercados, principalmente por el impacto de aranceles comerciales. La firma señala que el principal desafío para internacionalizarse es el cumplimiento regulatorio y tributario en los países de destino, factor que se posiciona como la principal barrera en los procesos de expansión. Incertidumbre y competencia Pese al optimismo, el 38% de los encuestados identifica la incertidumbre económica como el principal factor que limita el crecimiento. En segundo lugar aparece el aumento de la competencia (34%), en un contexto de mayor globalización y presión externa. Entre las tendencias que podrían impactar durante los próximos 12 meses, el 40% menciona variables económicas como inflación y costo de la vida, que obligan a ajustar estrategias de precios y eficiencia. Inversión en tecnología y crecimiento En materia de inversión, la transformación tecnológica lidera las prioridades. Un 86% de las empresas planea invertir en inteligencia artificial durante 2026, enfocándose principalmente en mejorar la toma de decisiones. También destacan planes vinculados a private equity y fusiones y adquisiciones. El escenario proyecta empresas activas, con foco en expansión y modernización, aunque conscientes de los desafíos regulatorios y macroeconómicos que deberán gestionar para sostener ese crecimiento.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Las expectativas de inflación para 2026 muestran un escenario más favorable para la economía chilena. De acuerdo con el último informe del Latin American Consensus Forecast, que reúne estimaciones de cerca de 30 entidades financieras, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantendría bajo la meta del 3% durante casi todo el año, con un eventual repunte hacia 2027. Tras descender desde 3,5% a 2,8% en enero, en comparación anual, la inflación podría volver al nivel objetivo recién hacia mediados de año, según el consenso. Entre las proyecciones individuales, Scotiabank anticipa una variación de 2,5% para 2026, mientras que Deutsche Bank estima un 3,5% en el extremo superior. El escenario coincide con lo señalado por el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM), donde indicó que la inflación ha disminuido más rápido de lo previsto, en un contexto local y global más estable. En su escenario central, el organismo proyecta que la inflación convergerá a la meta de 3% durante el primer trimestre de 2026. En línea con esta evolución, el Consejo del Banco Central redujo la Tasa de Política Monetaria en 25 puntos base, hasta 4,5%, acumulando un recorte de 675 puntos base desde el máximo de 11,25% registrado a fines de 2022. El consenso de mercado anticipa un nuevo ajuste en las próximas reuniones. El tipo de cambio y el precio del cobre han contribuido a este escenario. El metal rojo ha mostrado un alza significativa en los últimos 12 meses, lo que ha fortalecido las exportaciones y el saldo comercial. Crecimiento estable En materia de actividad, el Latin American Consensus Forecast proyecta una expansión del PIB cercana a 2,4% para 2026, en línea con el rango estimado por el Banco Central (entre 2% y 3%). Para 2027, la proyección mejora levemente a 2,5%. Las estimaciones consideran avances moderados del consumo privado, recuperación de la inversión y exportaciones que seguirían por sobre los US$110 mil millones, impulsadas principalmente por el sector minero. El escenario proyecta un entorno de mayor estabilidad macroeconómica, con menor presión inflacionaria y espacio para condiciones financieras más favorables para empresas y proyectos de inversión.   Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.

Un estudio del Centro de Gobierno Corporativo UC mostró que altos ejecutivos del país observan oportunidades relevantes para la inversión y la reactivación económica en 2026, aunque advierten riesgos asociados a la polarización política, la seguridad pública y la incertidumbre regulatoria. La encuesta consideró a 100 actores de la alta dirección, entre directores, presidentes de directorios y ejecutivos de compañías medianas y grandes, y arrojó una evaluación promedio de 7,37 puntos sobre 10 respecto del clima para invertir y crecer en Chile durante los próximos 12 meses. Más del 55% de las respuestas se concentró en notas ocho y nueve, mientras que una minoría se ubicó bajo cinco. Desde el Centro de Gobierno Corporativo UC señalaron que el resultado refleja una disposición concreta del sector privado para invertir y expandirse, condicionada a que el nuevo ciclo político entregue señales claras y coherentes en institucionalidad, regulación y seguridad. Entre las principales oportunidades para 2026:  El 84% de los ejecutivos identificó la reactivación de la economía y de la inversión. Un 69% considera posible avanzar en la simplificación regulatoria y de permisos. El 37% ve espacio para mejoras en seguridad pública y recuperación territorial.  Y en menor medida, se mencionaron avances en modernización del Estado, innovación y digitalización. Riesgos institucionales lideran las preocupaciones En contraste, los principales riesgos para la actividad empresarial están asociados al entorno político. Un 76% de los consultados manifestó preocupación por la polarización y un eventual bloqueo legislativo, factores que, según indicó el organismo académico, pueden retrasar proyectos y aumentar la incertidumbre regulatoria, afectando directamente las decisiones de inversión. Asimismo, el 62% señaló la seguridad pública y el crimen organizado como amenazas relevantes, mientras que un 32% apuntó a la incertidumbre regulatoria y un 31% a la conflictividad laboral. El estudio subrayó que variables macroeconómicas tradicionales, como inflación o costo del financiamiento, aparecen relegadas frente a los factores institucionales. En este contexto, la urgencia por simplificar permisos y fortalecer la certeza regulatoria alcanzó una calificación promedio de 4,76 sobre 5, con un 80% asignando el nivel máximo de prioridad. Si necesitas que te ayudemos o asesoremos en tu proyecto, no dudes en escribirnos aquí.