El ecosistema de capital de riesgo en Chile y América Latina está atravesando una etapa de transformación. El escenario de abundante liquidez y altas valorizaciones que caracterizó los años posteriores a la pandemia dio paso a un mercado más selectivo, donde el capital se concentra en menos empresas y los inversionistas priorizan rentabilidad por sobre crecimiento acelerado.
Ese fue uno de los principales diagnósticos compartidos durante el Chile Venture Capital Summit 2026, organizado por DLA Piper Chile y Endeavor Chile.
Según datos expuestos por actores del ecosistema, la actividad de venture capital o capital de riesgo en Latinoamérica ha disminuido significativamente desde 2022. Mientras hace algunos años se concretaban cerca de 200 operaciones por trimestre, actualmente la cifra ronda las 96 transacciones. Sin embargo, los montos invertidos se han mantenido relativamente estables en torno a US$1.000 millones trimestrales, lo que refleja una mayor concentración del capital en un número más reducido de compañías.
La inteligencia artificial también apareció como uno de los factores que está redefiniendo el mercado. Desde Chile Ventures señalaron que la irrupción de estas tecnologías está modificando profundamente el modelo tradicional de las empresas de software, reduciendo costos de desarrollo y ampliando las oportunidades de mercado para nuevos emprendimientos.
Por su parte, LarrainVial indicó que este cambio tecnológico también ha impactado las valorizaciones de las compañías tecnológicas. Según lo expuesto durante el encuentro, los múltiplos de valorización en empresas de software han disminuido y los inversionistas están aplicando criterios más exigentes para evaluar oportunidades.
El evento también abordó las dificultades para levantar nuevos fondos de inversión. Desde distintos actores del ecosistema se reconoció que los inversionistas han adoptado una postura más cautelosa tras las elevadas valorizaciones registradas durante el período 2020-2022.
En materia de liquidez y salidas de inversión (exits), la conclusión fue clara: los compradores hoy privilegian empresas rentables y con modelos de negocio sostenibles por sobre aquellas enfocadas únicamente en crecimiento acelerado.
La nueva etapa del capital de riesgo parece marcar un retorno a los fundamentos. Más que crecimiento a cualquier costo, el mercado está premiando compañías con modelos sólidos, capacidad de generar flujo y una propuesta de valor sostenible en el tiempo.
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